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2022年10月11日

尹德政 美股歷奇

中期選舉前美股難大冧

美股連跌3周後,踏入第四季首兩個交易日終見起色,三大指數齊急彈,但9月份就業數據優於預期,加上多位美國聯儲局官員先後放鷹,美股上周五大幅回吐,最終道指、標指與納指上周只升2%、1.5%及0.7%。

美國上周五數據確實勁,失業率竟然回落至3.5%,比市場預期的3.7%更低,非農新增職位達26.3萬個,好過市場預計的25萬個;連平均時薪表現亦硬淨,按年及按月分別升5%和0.3%。上述數據雖然均是好消息,但對聯儲局來說意味仍會大力加息,不利股市。

標指遠低於50天線

利率期貨最新顯示,11月2日聯儲局再加息0.75厘機會達75%,雖然12月議息時再加息半厘機會近六成,但加0.75厘機率也有兩成四。

摩根士丹利前亞太區主席羅奇(Stephen Roach)認為,聯儲局息口或要攀升至6厘,才能重回2%通脹目標,一旦變成事實,全球股市將進入寒冬。

不過,美國11月中期選舉距今不夠一個月便舉行,據民意研究網站FiveThirtyEight數據,雖然總統拜登支持度由7月21日低位37.5%,回升至目前42.5%,但仍有52%選民對拜登工作表現不滿,若果臨大選前股市再大冧,對民主黨選情會相當不利。

況且,上周五標指因就業數據大幅回落後,已再次大幅低於50天線(現處3985點)8.7%【圖1】,不單遠低過近百年數據的負1標準差(4.2%),亦貼近負2標準差(9%),技術上向下行空間概率不高,加上中期選舉大局,筆者仍傾向上期提及的2008年7月15日至9月15日走勢,即標指先反彈至3900點後,再插到2112點至2429點。

Enphase跌勢將轉急

儘管估算美股整體上似先反彈後回落,但不代表所有股份都會跟足,例如3周前提及過估值貴的美國光伏逆變器龍頭股Enphase(ENPH),上周三突然大成交急跌9.3%,並補回7月27日至28日上升裂口(257.55美元至263.5美元)。

目前Enphase今明兩年預測市盈率分別達62.6倍和51.2倍,依然遠比深圳創業板上市對手陽光電源(300274.SZ)的57.6倍和33.6倍為高,估值難企得住腳,走勢形態上形成頭肩頂,一旦質穿229美元頸線【圖2】,恐下試133美元。

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