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2022年10月8日

辛思維 冷熱財庫

「0+3」帶動消費回暖 本地股看俏

本港檢疫政策放寬至「0+3」後,近日市面的消費活力明顯回升,本地消費股有望成為主要受惠者。不過,入境數字只是輕微反彈,每日僅數千人。作為香港最大旅客來源地的內地市場,目前防疫政策還未放鬆,香港復甦之路依然漫長。

等了兩年多,香港仍無法與內地恢復正常通關,內地嚴格的防疫政策尚未有放鬆跡象,所以香港唯有選擇擴大對外開放,吸引境外旅客回歸。不過「0+3」政策實施超過10日,在吸引旅客方面,作用似乎有限。

參考入境處公布的數據,10月6日入境及出境人次分別達8131及8078。對比政策實施前,兩周前的周四(9月22日),入境及出境數據分別為6712及6446。可見政策在吸引旅客方面雖然具有一定效用,但增幅依然低得可憐。

事實上,在疫情及社會運動出現前的2018年,全年訪港旅客人數達6500萬人次,即日均17.8萬人次,其中,內地旅客佔了5080萬人次,即78%。若扣除內地旅客,日均訪港旅客亦達3.89萬人。

國泰返正軌 股價續睇好

「0+3」政策剛剛實施,航空公司、旅行社,甚至旅客,或仍未來得及作出安排。在機位有限且票價偏高的情況下,消費者普遍繼續採取觀望的態度。不過,若再過一兩個月,情況還未改善的話,業界及政府或有必要另謀對策,吸引外國旅客回流。

當前,旅客雖然尚未回歸,但「0+3」政策的實施,卻令本地消費者的心理產生微妙變化。市民普遍對疫症的顧忌有所減弱,外出消費活動增加。以筆者所見,多個商場重現人頭湧湧的熱鬧局面。

本以為「0+3」政策會促使更多人出境消費,不利本地零售業。但如今看來,消費者對出境仍具有戒心,尚未做好外遊的打算。所以,短期內本地零售業依然是市況回暖的最大受惠者。

國泰航空(00293)近日開始增聘人手,隨着區內多個城市逐步開放,生意有望逐步回到正軌。國泰近期股價一直反覆向上,每次出現回吐,均能吸引投資者撈貨,後市表現繼續看好。

旅客未重臨 莎莎難受惠

現時最旺的是本地餐飲零售市場,不過,依靠內地旅客的莎莎國際(00178)仍非主要受惠者。其他專注本地市場的企業,如譚仔國際(02217)等,業務有望持續復甦,股價可望跑贏大市。

當前,俄烏戰事仍未終結,能源價格不斷大幅波動,各國央行加息潮未知何時結束,拖累股市跌個不停。近期連公用股亦遭拋售,市場上確實沒有什麼所謂安全的選擇。反倒是前期已完成深度調整的股份,包括旅遊、零售及房地產等,有望迎來反彈。

然而,在本港上市的大部分企業中,內地業務的佔比均較高,內地一日不開放,企業業務均難以全面復常。所以,這些企業的股價與香港經濟一樣,短期內未能重見強勁反彈。在目前的市況下買股,仍需要審慎。

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