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2022年10月1日

Anson Sir 型格理財

一切皆機率 估錯不留戀

9月底恒指跌到筆者心目中的第一個真正「熊市目標價」,那是一年前預測的位置,不到此位也不會認真打算出手建好倉;但到了又不代表要出手,只是要留意有否大戶出手收集,以及因應外圍市況有否改變來考慮「轉陣」,因為現在趨勢仍是向下。

留意美股有部分看好大市的衍生產品出現大手入貨,似是好友想在這個位置玩儲力反彈,暫時道指大戰區在31000點與29000點之間,留意淡友大戶都是集中攻擊某幾隻科技大股來壓低大市,相對來說不少老牌或傳統大股跌得很慢,所以布局更要小心,小弟暫時忍忍手只細注持有不看好公司的認沽期權,並不斷以「偷雞細注」買入老牌股(勢色不對便立即走貨)。

簡單來說,現在大市處於相當矛盾的位置,要繼續造淡似乎「冇肉食」,要做好又未到時候,任何過夜倉的生死都是一個問號,更不要提一個月後的事。

筆者繼續選擇集中超短線及即市,亦不會大手押注任何一邊,直到轉勢訊號確認才再順勢出手。以保守派的筆者觀點,雖然很多股份價格相當吸引,但當下市況不適合那些買入後持有又怕死的人參與,你需要夠快手轉身,又或是最少不怕輸三成的錢才好玩,而且要預了不知道多少個月或年才「返家鄉」,因為未來一年也看不到有什麼經濟大轉機。

此刻要做好倉亦只是博反彈,又或是「信徒式超長線」投資,所以一是極細注玩無責任衍生工具(即是不用補倉的)博反彈,二是把部分早前賺的利潤放入強積金長揸,當然筆者並不支持後者,相關實驗在十多年前已經做過,至今那些基金戶口仍未收復失地。重點是這種投資行為很易做壞手勢,就算用在買股票上,心術不正者很易不斷買錯無限跌的殘價股,以前就曾見有人花數年持有30隻蟹股,幾乎「買乜錯乜」,因為該類行為不鼓勵我們檢討及改變自己,而這正是我們在投資時最能控制的部分。

投資分析系統個人化

我們不可控制未來,所以不顧現況的盲目長線投資,只是為了虛幻的理想而進行,我們可控的只有當下及自己的決策質素,根據當下的資訊選擇最可行方法,根據歷史上的數字估算機率並分布資金,分出哪些是可計算機率與未能計算得出機率的可能性,以及從失敗中學習來改善下一個決定。既然我們絕對不可能把未來改變成我們預估及想要的方向,那所有皆是「靠估」,一切皆機率,估中估錯絕不留戀。作為一個老散戶,估不到的不持有,一旦市況改變令到我不能明確估計如何應對,第一個反應就是清倉冷靜自己,從而站穩陣腳來看清前路。

我們可以根據自己玩的工具及所選的股市提升分析力,學習如何計算或估算更準確的機率、如何根據機率決定買不買某樣工具,這個過程的基礎可以在金融上的技術分析、基本分析、歷史研究、工具的學習、統計學……等等去學習及提升,但因為每個人的年齡、持有資金及可投資或投機資金、所需及想要的生活費、個人心理及生理、世界觀、工作收入……等等可以很大分別,只要以上其中一點有分別,得出的風險與回報計算已經完全不同,所以整個投資分析系統是相當個人化,照抄別人的方法也不會用得好。

舉一個絕對不是投資建議的假設例子,若筆者現在認為股價夠平,大市短線有支持但又未轉勢,以筆者可以每小時轉陣或來說,其中一個策略可以是找位置長倉看好的期權和即市找靚位沽期指,期指「即日清」絕不過夜,期權金預了會輸光但仍會看3日後的情況轉陣,這就可以兼顧短市的不同走勢。若買了平價股,就要把沽期指的注碼相應提高。

尋找可控工具

上述是筆者其中一套玩法,視乎市況及個人狀態又可以是完全另一個玩法。若一個人沒有即市炒賣期指的功力,又或是沒有系統去估算期權的入貨位或注碼分布,甚至根本沒有長中短線不同周期的完全獨立的分析系統,入市等同自殺。

又是老話重提,我們可控的是慢慢建立自己的投資投機布局,玩不同工具吸收經驗,建立了10年以上的底子後,就可以找出屬於自己能控制與不能控制的周期及工具,慢慢消化,留下適合你的方向,才是應該做的事。

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