2022年8月29日
港股上周先挫後揚,恒指連跌3日後大升兩日,上周五收報20170點,漲201點,一周累升397點,日成交重上千億元,周線圖陰陽燭出現「破腳穿頭」,有利後市進一步反彈。不過聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上放鷹,道指插水逾千點,或窒礙港股升勢。
工信部日前發布徵求意見稿,要求提升光伏和新型儲能電池供給力,加快智能光伏創新突破,消息利好光伏相關股份,其中福萊特玻璃(06865)彈高9.9%至26.05元。
福萊特和信義光能(00968)是全球最大的兩家光伏玻璃製造商,共佔國內市場逾六成。光伏發電在雙碳政策中擔當重要角色,過去兩年光伏玻璃需求暴增,福萊特業績大進,股價去年8月高見45.4元創新高,其後新增產能逐步投產,光伏玻璃價格回落,福萊特股價也要高台跳水,上周低見22.5元,再創52周新低。
行業龍頭擴產能
福萊特上周五公布中期業績,由於新增產能釋放,上半年營收73.04億元人民幣,按年大增81.3%;純利10.03億元人民幣,卻倒退20.5%,期內毛利率大幅下降25.4個百分點至22.64%,反映產品價格下跌和成本上升。
不過,從季度比較可以見到情況已大為改善。由於產品在次季得以加價,次季毛利率按年下降13.68個百分點至23.73%,按季則回升2.26個百分點;次季淨利潤率按年下降6.56個百分點至14.91%,按季則回升2.47個百分點,可見盈利明顯修復。
作為行業龍頭,福萊特大力擴張產能,安徽4座日產1200噸的窯爐預計明年投產,年產能將由目前的日產15800噸,增至明年的20600萬噸和後年的25400萬噸;同時加強上游布局,目前持有4座石英砂礦,穩固供應降低成本。
受惠國策 中線上望35元
推動新能源是國策,光伏行業長線向好。光伏玻璃毛利率腰斬,反而可以煞停資本盲目湧入,供需最終得以平衡,佔有規模、技術和成本效益的福萊特,龍頭地位將更為穩固,可候25.5元買入,短線目標28.5元,中線上望35元。
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