2022年8月8日

信析 信報投資分析研究部

台海驚魂甫定 港股市底轉弱

台海緊張局勢打壓亞太股市，港股8月首周曾插至逾兩個半月低位19515點，幸事態並沒惡化，恒指反彈重越20000點關口，上周五（5日）收報20201點，全星期計算，微升45點（0.23%），69隻藍籌卻有43隻下挫，碧桂園服務（06098）和碧桂園（02007）包辦最弱藍籌前兩位，下瀉16.02%及10.56%。

回顧一周行業表現，信報EJFQ分類25個板塊逾六成（16個）逆市下行，石油化工、媒體和煤炭板塊居榜末，分別回落4.52%、3.46%和2.96%；各板塊中線市寬（股價高於50天線比率）全數下滑，目前共24個處於50%強弱分界或之下【表】，意味港股市底正顯著轉弱。

統計整體港股市場寬度，3天線高於18天線比率（短線市寬）全星期轉跌4.8個百分點，至31.7%；中線市寬同期再挫2.2個百分點，報33.1%。兩線市寬續處於中軸下方，大市中短期走勢未見好轉跡象。

恒指上升動力不足

EJFQ強勢股指數報8%，雖全周微彈0.1個百分點，卻被急飆22.2個百分點弱勢股指數大幅拋離，後者攀至53.9%，突破40%門檻代表沽盤主導大市【圖1】，在強勢股指數抽升之前，相信港股難以造好。

以日線圖分析，恒指受制下移中的10天線與成交量密集區底部交滙約20300點阻力，加上14天相對強弱指數（RSI）保持在50中軸下方運行，意味上揚動力依然不足，不排除後市或繼續沿TrendWatch下降通道下行【圖2】。

內地方面，中美博弈白熱化雖未有對股市造成太大困擾，但中國7月官方製造業採購經理指數（PMI）相隔一個月重陷收縮區，限制A股反彈動力。上證指數上周收報3227點，全星期再跌26點（0.81%）。

PMI陷收縮 A股止彈

以大市指標分析，上證指數短線市寬（股價高於20天線比率）兩連升斷纜，按周急插13.9個百分點，至43.7%【圖3】，中線市寬也挫9.9個百分點，報50.3%；意味大市中短期走勢已明顯轉弱。

技術上看，上證指數險守4月至今形成的上升通道底線，初步重上前累積漲幅回調38.2%支持近3210點，卻依然受制10天線（3236點）阻力，相信在14天RSI正式收復50中軸以前【圖4】，短期未可確認轉強。

美國7月非農業新增職位和失業率皆勝預期，紓緩了經濟衰退的疑慮，卻重燃聯儲局重手加息的機會，股市相對反覆，三大指數個別發展，道指跌0.13%，標普500指數與納指各進賬0.36%及2.15%。

數據佳 標指高位整固

華爾街股市內部質素略為轉弱，紐交所指數長線市寬（股價高於200天線比率）按周跌0.4個百分點，報32.2%；中線市寬亦下挫2.6個百分點，至64.9%【圖5】。

標指繼續企穩多條主要平均線，14天RSI也處60上方，暫受制年初至今形成的下降通道頂線（迴歸線加兩個標準差）【圖6】，若能突破，預料有機會進一步造好。

總括來說，港股20000關失而復得，惟多項大市指標皆反映市況暫無轉強動力，加上恒指上望已積壓多個技術阻力，短期恐乏力大舉上衝，且不排除再度探底。上證指數連跌兩周，兩線市寬顯著走弱，考慮到技術走勢亦劣，後市暫不宜樂觀。美股高位整固，紐交所中線市寬則保持偏強，倘標指成功擺脫下降通道阻力，有望持續反彈。

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