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2022年8月5日

習廣思 信筆攻略

阿里成績表對辦 科指勢展反彈浪

美國科技股隔晚大升,解放軍在台海雖然繼續軍演,但大家都當例行公事,昨天恒指在阿里巴巴(09988)等中資科技股帶動下,勁升406點,本星期3個交易日指數大致打個和。

6月疫情改善 電商返正軌

收市後阿里的業績勝預期,為科指業績期帶來曙光,加上內地近期的疫情逐漸受控,確診數字穩步回落,均有助科技股展開反彈浪。

阿里截至今年6月底的本年度首季營業收入2056億元(人民幣.下同),與去年同期的2057億元比較,表現平穩,亦較市場預期略佳;每份ADS盈利為11.73元,則遠高於市場預期的10.33元,儘管按年跌幅仍達29%。

阿里的主業中國商業業務收入下跌1%,但客戶管理業務受疫情封控措施影響較大,收入減少10%。阿里表示,在4、5月業務增速相對放緩,進入6月已經看到向好跡象。

阿里這份成績表應有機會提振低迷的中資科技股投資氣氛,其股價在紐約市盤前勁飆7%,報100.5元,較港收市價升5.5元。惟美市早段阿里ADS僅升0.5%,折合報95.5港元。若阿里在港股價能重越100天移動平均線,這波升浪最牛可見115至120元。

英國《金融時報》昨天引用大股東日本軟銀向美國證交會申報的文件顯示,軟銀與投行安排以遠期合約分多年大手減持阿里股份,並已先行套現220億美元。不過,此報道未影響阿里股價表現,昨日在港抽升5.1%,看來投資者對炒業績的興趣大過大股東未來減持的消息。

美國的長期債息就好似股市指南針,10年期債息於6月14日在3.47厘見頂後,輾轉回落,截至昨天跌幅超過0.7厘;納指100也在6月16日見底回升,迄今漲了19.1%。納指自去年11月19日見頂後,至今年6月16日跌幅達32.8%,陷入了技術熊市(自高位下挫20%),截至周三這個跌幅已收窄至20%,再升多一點就可擺脫熊市之名,可見長息走勢之威力。

蘋果搶先起動 納指追落後

股王蘋果率先彈出,近幾個交易日已企穩在200天移動平均線之上【圖1】,距離今年1月初的新高只差8.7%,隨時趁9月份推新手機時,股價再闖高峰。蘋果在6月16日的低點,自高位也曾累瀉達28.5%。目前納指100的成份股中,能企在200天線之上的只佔34%【圖2】。近期所見升勢擴散,大落後的Meta Platforms及科技股女股神、方舟投資創辦人伍德(Cathie Wood)持有的股份紛紛追緊上嚟。以周三為例,Meta上揚5.37%,方舟的創新ETF就漲6.01%。大型科技股中,亞馬遜有機會繼蘋果之後衝破200天線阻力。

 

科技股次季度業績對比去年同期倒退居多,但表現沒有市場預期那麼差,加上市場的看法是加息之路已走了大半,通脹回落是必然之事,只是有多快。美國周三公布的7月份ISM服務業指數創3個月新高,報56.7,表現較預期為好,企業所支付的價格指數由6月份的80.1跌至72.3,經濟改善,價格又回落,夫復何求?觸發納指100即日大升2.73%。市場對科技股的信心正在復修,本周的就業數據及下周的通脹數據只要不出意外,納指的走勢可能是大漲小回。

英將陷嚴重滯脹 央行頭痕

英倫銀行昨天一如預期加息半厘,但其對未來的經濟前瞻就嚇親人。該行預測因能源價格大幅飆升,今年底時通脹會攀升至逾13%,明年繼續處於高位,而經濟則於第四季度進入衰退,衰退期會延續至明年底。民眾的收入增長今明兩年都只及物價升幅的一半。

即係話英國將會進入超級滯脹,打工一族又怎會甘心工資受通脹蠶食呀?必然係透過工業行動爭取加得更多人工,下屆政府亦無可能睇住經濟下沉,乜都唔做,肯定會動用公帑作各種生活補貼,這都意味着通脹好難回落。

英倫銀行的前景預測公布後,英鎊下跌,10年期與2年期的政府債券出現倒掛,反映衰退嚟緊,英倫銀行會否不理通脹,先顧經濟,暫停加息,明年甚或減息呢?未來變數的確不少,這會是一個好多人都未曾親歷其境的年代。

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