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2022年7月27日

陸文 金融峰景

中美審計有排拗 阿里終歸在港好

港股在期指結算前造好,市場預期美國聯儲局本周再加息0.75厘,但基調由上半年抗通脹逐步轉向防衰退,美國10年期債息受制於3厘,美滙在議息前回軟,加上沃爾瑪等零售巨企對前景有保留,令加息恐懼有所紓緩。通脹或衰退均對投資市場不利,只有中國依然是在政府維穩下少數吸金的市場,稍後中美元首通話帶來憧憬,惟不明朗因素尚待消除,大市成交持續低迷,反映觀望氣氛濃厚,市況維持反覆上落。昨天恒指收20905點,漲1.67%;國指收7185點,上揚1.53%;科指收4596點,升1.37%,全日成交略增至965億元,未擺脫乾升乾跌市況。

內房大反撲 旭輝再飆17%

繼早前傳出阿里雲資料外洩被官方約見後,有消息透露中美就中概股審計問題的討論,或令涉敏感數據的企業在美退市,昨天阿里巴巴(09988)公布申請在港轉為主要上市,爭取在年底前港美雙重上市,被視為是應對在美除牌風險的方法,並有利於透過「港股通」吸納北水南下,惟對其全球化形象有一定影響。

中金報告視阿里此舉為規避美國市場退市風險的最佳方案,不過要留意美國會否加強對部分中資股的監管,中美關係帶來的政治風險亦難消,阿里昨天漲4.8%,收104.4元【圖1】,未能擺脫在100至120元上落區間運行。相對地,港交所(00388)始終最受惠,該股昨收報368.2元,升3.49%。

內房及物管股持續彈升,反映市場期待中央積極消除房企債務及業主斷供潮帶來的系統性風險。官方促使內房企業重組境外債權的同時,最近又因「爛尾樓」業主拒供款,籌組一個總值高達3000億元人民幣的房地產基金,加上銀行暫緩追討業主欠款,似乎暫時能紓緩市場憂慮,期盼最終能有序化解危機。無疑與房地產有關的龐大產業鏈問題複雜,解決需時,大量境外債權人寄望中央扶持,否則不少本港大戶投資者損失不菲;房企能否恢復融資渠道,改善物業銷售信心,令資金恢復流轉,均是中央各部門及房企面對的重大挑戰。

昨天內房股造好,但反彈能否持續有待觀察,旭輝(00884)再飆16.74%、碧桂園(02007)衝高13.42%、龍湖(00960)彈3.7%、新城發展(01030)大升6.43%及時代中國(01233)漲7.88%。物管股如碧桂園服務(06098)飆7.71%、中海物業(02669)升2.78%、新城悅服務(01755)炒高8.63%、世茂服務(00873)上揚3.99%。昨天有中國房地產業協會在杭州商討如何紓困,惟同時有房企寶龍地產(01238)的兩宗約6000萬美元票據可能違約!

航運股經歷一段漫長上升期後,因疫情令供應鏈受阻,上月回調。由於預期運費見頂,而加息或拖累經濟陷入衰退,供需將下降,不過踏入7月後,有航運股發盈喜,同時陸續有碼頭出現罷工潮,加上疫情反彈令供應鏈受考驗,俄烏戰局令下半年石油與天然氣運輸需求有龐大壓力,估計航運股在高位反覆機會較高,昨天太平洋航運(02343)漲4.89%、中遠海能(01138)高收4.17%、海豐(01308)微升0.95%、東方海外(00316)上揚1.18%。

石油能源股偏穩,國際油價及天然氣價格向好,市場正關注俄羅斯輸往歐洲的天然氣及石油明顯縮減,向歐盟施壓,油組及其盟友(OPEC+)在產油取態上相若,帶來壓力。中國國家能源局提倡加強油氣勘探開發,大力推動油氣上游綠色能源發展,利好業績理想及有派息支持的石油股,昨天中海油(00883)升2.35%、中石油(00857)漲2.52%及中石化(00386)高收2.23%,部分油服股亦有表現,屬高位橫行機會較大。

睇大股東手影定去留

大股東動向對個股短期表現帶來啟示,昨天協鑫科技(03800)因主席家族信託增持1000萬股而反彈,該公司早前發盈喜,預料中期盈利達69億元人民幣,飆1.9倍,昨天收3.74元,炒高7.47%;值得留意的是,該公司早前公布考慮發行A股,以應付資金需求及持續發展,不排除目前正在為稍後發A股作相應部署。

然而,商湯(00020)逆市下跌,收2.27元,急挫5.4%【圖2】。中央結算系統顯示,上周五新增股份約14.12%,市值約115億元,估計為軟銀持有,令市場關注有沽貨套現可能。比亞迪(01211)漲1.83%,股神畢非德亦有把其持有的股份放入中央結算系統,帶來減持猜測,股價表現落後大市。一如騰訊(00700)在南非大股東Naspers計劃流水式在市場減持,令股價持續受壓,暫不宜沾手,騰訊今年6月初曾高見406.8元,但近日最低曾見321元,昨天收329.4元,升0.92%。

 

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