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2022年7月6日

陸文 金融峰景

能源電企續強勢 生科股只宜短炒

港股昨天先升後回軟,市場傳出周內美國將宣布取消或調低部分中國貨關稅,但因為涉及貨品、規模及日期未確定,難為大市帶來大刺激。本周美國公布連串最新就業及通脹數據,連同GDP或會出現衰退訊號,資金入市明顯轉審慎。而內地財新6月份製造業PMI與服務業PMI分別回升至51.7及54.5的擴張水平,反映各項穩經濟措施初見成效,同時也意味未必再有太多紓困措施,A股隨之回調。

恒指在北水流入下,即市高見22198點,收報21853點,升0.1%;國指收7642點,跌0.07%;科指收4861點,下滑0.47%。市場持續關注中美科技戰,大市全日交投只有1226億元,現水平觀望氣氛濃厚,短炒為主。

業績期將掀換馬潮

炒回歸25周年過後,市場活動再以疫情及資金流向為主導,近期內地部分省市再現小型爆發,需要加強防疫,勢拖慢通關及增加企業正常運作的風險,暫難催化新一輪上升勢頭,大市料繼續在區間運行,稍後陸續有企業公布上半年業績,將出現換馬輪動炒作潮。

大市偏強,明顯反映遲來的美國豁免部分中國商品關稅的預期。內地商務部公布,副總理劉鶴昨天應約與美國財長耶倫舉行視像會議,基於耶倫支持減關稅抗通脹,以及昨日是涉關稅行業反映意見的最後一天,傾向撤銷部分中國貨關稅機會大。外電料涉及服裝及學校用品等民生消費零售產品,亦推出更廣泛框架容許進口商申請關稅豁免;不過,或同時針對中國高科技項目補貼,針對新一批產品開徵關稅。新的中國貨關稅名單待確定,但看來美方的策略將更具針對性,一方面利好零售商品製造商,另一方面卻拖中國科技發展後腿,因此初步分析,減關稅僅屬中性偏好消息,惟對不少內地新興產業企業來說,則遭美國打壓機會不低。目前中美在多方面談判均嘆慢板,因白宮對華強硬有利其在國會中期選舉中爭取選票。

油價急升,是全球通脹惡化的一大源頭,近期OPEC未有承諾增產,美國總統訪問中東遲遲未能成行,而俄國威脅中斷輸往歐洲的石油及天然氣,都利好油價。歐美經濟受加息收水影響,有機會陷入衰退,令需求減少,但造成的影響難料。

近日國際油價偏穩,昨天中海油(00883)和中石油(00857)向好,中海油田服務(02883)則升1.55%;亦見部分太陽能股有表現,近周內地傳出上游硅價大漲,因多家光伏組件製造商集中停減產,但疫情及風災帶來不確定性,近日信義光能(00968)【圖1】及協鑫新能源(00451)受捧,而風電及新能源電企造好,連同燃氣與煤炭股亦靠穩,反映資金持續流入上述能源電企板塊。

任何涉及民生消費價格上揚的產業,均面對限價及加大監管風險,不過早前官方加強監控煤企,甚至中央敦促加速增產避免斷電風險,一眾煤股股價依然高企。

影響民生的豬肉漲價,令發改委召集主要豬企研豬價急升問題,近日採取儲備調節措施降溫,因今年3月至6月生豬價飆28%,引發通脹上升風險,近月累積漲幅較大的萬洲國際(00288)與中糧家佳康(01610)有回吐,但落後的雨潤食品(01068)持續向好,有資金輪動炒作。

科濟藥業微創機器人爆上

外資基金早前大手拋售生物科技板塊,以避免中美博弈帶來的風險,但部分股份已從谷底回升,昨天泰格醫藥(03347)彈3.3%、科濟藥業(02171)飆13.6%、康龍化成(03759)漲7.53%、微創機器人(02252)上揚11.2%及金斯瑞生物科技(01548)升3.58%。而藥明系紛紛有反彈,5月前美國把藥明生物(02269)兩家子公司列入未經核實名單,但近日有美國出口管制官員到無錫市檢查相關藥明系公司後,傳出有望從名單中移除,加上藥明生物宣布服務能力擴大至微生物發酵領域,刺激股價升6.51%,收82.6元【圖2】;藥明康德(02359)亦彈3.93%,藥明巨諾(02126)則高收3.72%。

生物科技企業亦淪為美方針對的對象,中美就中概股審計問題又未有結果,不利外資回流,生科股只宜短炒反彈,中長線能否看好仍有待觀察。

 

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