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2022年6月29日

張子銘 市場觀點

捕捉亞洲綠色債券機遇

香港政府近日發行了全球至今額度最大的綠色零售債券,受到市場追捧,顯示零售投資者對綠色債券的需求強勁。不只是零售投資者,在債券收益率徘徊高位、市場波動加劇之際,綠色債券對機構投資者的吸引力也顯著增強。

所謂綠色債券,是指將募集資金專門用於合資格的綠色項目,如可再生能源、節能減排、生物多樣性等的一種債券。香港政府於2019年5月首次發行綠色債券,此後又陸續發行數次,旨在彰顯對可持續發展的支持及應對氣候變化的決心,並為市場上的綠色債券產品提供基準。

回報穩定 切合環保需求

是次綠色債券為政府首次發行的零售品種,合共收到約48.84萬份有效申請,本金總額達325.67億元,最終發行額為200億港元。

綠色債券不僅提供了一個回報穩定的綠色投資選擇,也有助於擴大綠色和可持續金融產品種類,進一步鞏固香港作為區內以至國際首要綠色金融樞紐的地位。

綠色債券興起一個重要背景是日益嚴重的氣候問題。過去幾十年,全球氣溫不斷上升,碳排放量急劇增加,由於空氣污染引發的死亡人數令人瞠目,這使投資者的可持續發展意識逐步提升,對綠色債券的需求顯著提高。

數據顯示,2020年全球地表溫度較1951年至1980年的平均水平上升了攝氏1.02度;2021年的碳排放量是1940年的7.5倍;自1970年以來,世界野生動物種群下降了68%;死於空氣污染的人數則在2017年達到約1000萬。

從投資回報來看,亞洲綠色債券也表現出跑贏其他債券類別的潛力。截至2021年11月的3年回報率顯示,彭博MSCI亞洲(除日本外)美元綠色債券指數的回報率達5.6%,遠高於彭博全球綜合指數的4.2%、彭博MSCI全球綠色債券指數的3.9%,以及彭博亞太綜合指數的3.0%。

ETF助分散風險 愈益受重視

隨着美國聯儲局和其他主要地區央行逐步收緊貨幣政策,全球債券收益率攀升至數年來高位,債券市場吸引力較前幾年顯著增加。

在通脹高企和聯儲局鷹派表態的雙重衝擊下,資產價格出現大幅調整,美債收益率快速走高,10年期一度突破3.2厘,30年期達到3.31厘。這為機構和零售投資者進入債券市場提供了機遇。

在當前動盪的全球金融市場環境中,債券是一種相對安全的資產類別,可以對沖或減少資產組合中股票資產劇烈波動帶來的風險。尤其是債券ETF可以更大程度地分散投資風險,並且簡單易操作,通過一次交易就可以買入幾十隻債券。

投資銀行Brown Brothers Harriman於2022年3月發表的一項調查顯示,78%受訪機構投資者稱計劃在2022年提升債券ETF配置。這項調查覆蓋來自美國、歐洲和大中華386名機構投資者。我們認為,隨着全球氣候問題日益顯著,以及投資者可持續發展意識逐步提升,綠色債券將愈來愈受到重視。

作者為未來資產董事兼ETF投資策略師。他為《信報》/信網撰文,探索ETF投資機會。

 

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