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2022年6月6日

司徒偉傑 資衡合一

幣策扭曲孳息曲線 削弱預測衰退能力

前文〈破除孳息曲線倒掛的誤解〉指出,孳息曲線所反映的訊息,為不同到期日債券的預期利率及期限溢價(term premium)之差。因此,當出現孳息曲線倒掛時,不應該單純地理解為市場預期短期利率向下。視乎貨幣政策,以至經濟狀況,期限溢價的變化之大,足以扭曲孳息曲線。適逢美國聯儲局6月開始縮表,可為前文補 ...

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