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2022年6月4日

Anson Sir 型格理財

投資前三部曲 化解矛盾決策

恒指日前終於升破21000點,惟受制21500點,技術上暫時守住19500點,以圖表論,比起之前的大急彈,算是穩陣得多,今年「sell in May and walk away」未必成立。可是,由於港股尚未轉上升勢,就算似是跌定也要抱有戒心,樂觀之餘帶點警覺性,始終新冠疫情存在不確定性,多種產品的生產鏈問題又未解決,全球一日未能全面通關,也不要預期大市會爆得起,玩一年大型浮沉市絕不出奇。

剛過去的一周有期指結算撐起恒指,令相關技術走勢打了折扣,但美股和上證指數也有不俗反彈,以外圍來說暫時算是樂觀。恒指接下來如果可以快速下試20800點並企穩,後市將更有力挑戰22800點左右,與下面的19500點防守區形成一個大約3000點的密集區,慢慢浮沉玩到疫情完結後開關再爆升,這就是對股民和實體經濟雙贏的局面。不過,操作上當然要把理想放低,只可作其中一條出路的參考,否則很易輸死。

多假設情景 應對更有把握

我們投資就是要有各種假設,對升與跌的情況也作出多個預備方案。正如筆者對升市的假設是上述想像情況,跌市假設就用早兩個月本欄提及的情景,幻想多一點也無妨。投資就像下棋,愈能夠多想幾步不同情況或對手會如何布局,在事前事後的應對就愈有把握。

散戶所面對的矛盾多不勝數,寫一本書也寫不完,譬如不實在的投資工具長升長有、想要賺錢又不想承受風險、別人投資輸錢但自己又躍躍欲試、之前輸過錢的股票現在好像有機會升……我們在投資時會感到矛盾,大多緣於抱有固定期望,如果你的期望不止一個,例如升市可能性預3個,又有對期望落空時的3種可能性,你就可以把眼光從矛盾抽離,不再因為不知如何實行個人幻想所煩惱(例如想撈貨大賺一倍,卻又怕有風險)。

簡單來說,矛盾的產生就是我們有一個想要的情況,卻又不能確定,內心知道有問題,但又想要去做。城市人特別喜歡make sure(確保),所以近年全球抑鬱症患者數字激增,因為大家也不去接受「世界總會不受我們控制」的事實,又或者可以說,是我們一向很少去想像各種可能性。

當然太早想像也未必好,筆者有20年潔癖,剛好在沙士前就想像到該類情況的出現,惟內心接受不到,產生的恐懼形成潔癖。

好處是令筆者的後腦神經使用量激增,所以比起年輕時有超高速成長,或許能夠在投資時多準備極端可能性;壞處是精神消耗過快,以及相對一般人保守得多。

先幻想再放下 最後接受

可以給大家的建議是「準備要做,做了便可以放下」,計劃時要貫通過去經驗與未來可能性,計劃完成後,要把自己從未來與過去中抽離,否則很容易燒光精神,到了要做決策時反而失去平常的狀態。保持好狀態,令自己做少一點錯誤決定,就會少一點後悔,也會少一點惡性期望(報復或想挽回自尊、救回蟹貨),這樣才能從根源解決矛盾。

本欄經常強調個人投資風格能夠讓你減少選擇,沒有風格或沒有花時間去認真觀察自己的實際需要,到了要選擇的時候,便很難找到適合自己的風險回報比例,樣樣也要等同什麼也不要,清楚知道自己想要什麼,以及有放棄其他機會的覺悟,你才能減少選擇或快速選好想行的路而不後悔。

換個角度看,筆者認為投資遠比與人相處簡單得多。雖然兩者都是不受控制的事物,但個人行為比股市更難觸摸,因為股市有統計數字可供參考,每種情況也可以事前作準備,亦沒有硬迫你投資的情況,計不到勝算的機會,絕對可放下,只要你事後不會講:「我一早知會……」你就可以從這個矛盾的困局走出來,因為你已經能夠放下單一結果,並且有意識地進行選擇,最後亦能夠接納結果。總結來說,先幻想、再放下、最後接受,透過這三部曲,應能讓你輕鬆作沒有矛盾的選擇。

投資決策常見矛盾.之四

 

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