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2022年6月2日
內地當局研究把新能源項目納入基建投資信託基金（REITs）試點範圍，並加快沙漠、戈壁等地區大型風電及光伏基地的建設，料利好新能源產業發展，可留意相關基金產品。
中央政府提出「雙碳」目標，期望提高非化石能源例如太陽能、風能等佔一次能源消費比重，根據中國國家能源局資料，目標到2025年及2030年，分別達20%及25%，而到2060年達80%【圖1】，從而在2060年之前實現碳中和。
基建REITs倘若納入新能源項目，意味可讓新能源電力行業打開一個重要融資渠道，有利加快新能源項目發展。因為相關企業可把現有項目打包，以REITs形式上市籌集資金，藉此為新項目融資。
與此同時，金融機構投資者例如保險公司，對提供穩定收益的投資工具一直相當渴求，而REITs作為具派息穩定特性的工具，正好能夠結合金融機構資金與新能源項目發展，達致「雙贏」局面。
因此新能源基建REITs試點計劃，可促進產業加快發展，尤其在目前全球能源供應緊張、價格高企之際，替代能源成為出路，試點計劃若推出可謂十分逢時。內地新能源產業發展若得以加快，除了項目營運商值得留意之外，產業上游更能受惠，這取決於清潔能源的新增裝機規模增長前景。
去年內地陸上風電補貼全面退出，海上風電補貼也是最後一年，所以風電新增裝機在2020年，因「搶裝潮」達到7167萬千瓦的高峰後，去年明顯減少；至於內地光伏補貼雖在2020年屆最後一年，光伏新增裝機容量於2020年大幅增加六成，去年上升幅度仍保持在約14%。而且今年以來裝機擴充的進展不俗，首4個月光伏新增裝機1688萬千瓦，比去年同期多1.38倍；風電新增裝機958萬千瓦，按年漲45%。因此像硅片及光伏玻璃這些上游部件，首季價格都有不錯的回升，風機的主要整機製造商如明陽智能、金風科技的首季盈利亦有突出表現。
GX中國潔能展開反彈
內地當局除了就新能源基建REITs等展開研究，今年3月發布的《「十四五」現代能源體系規劃》，亦強調要推動電力系統能夠適應大規模高比例的新能源，為未來高比例的新能源發電上網建立基礎。倘若這些新能源支持政策能夠配合推出，相關板塊的前景更加亮麗。
如果看好內地新能源產業的發展，可留意GLOBAL X中國潔淨能源ETF（02809），其投資組合的大部分持股，屬於產業上游的原材料、零部件或整機製造商，可受惠新能源發電裝機的擴充。GX中國潔能昨日收報131元，跌1.8%。然而，該ETF自4月底以來見不俗反彈，並升穿50天線【圖2】，若能突破100天線後走勢應更佳。
信報投資分析研究部
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