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2022年4月26日
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新資料，截至上周二，非商業投資者所持加元的淨倉合約數目已連升4周，即淨長倉數目持續增加至20783張，創2021年7月13日以來新高【圖1】。
淨倉合約數連升4周
此外，加元最新淨倉數目佔未平倉合約比率亦連續4星期上揚，按周再漲5.6個百分點，至逾9個月最高的12.6%，現水平已大幅超過3年平均值負1.4%，令加元COT指數攀上68的偏高水平，某程度反映炒家對加元前景的看法愈來愈樂觀。
與大部分發達國家一樣，加拿大於2020年錄得二戰以來最嚴重的經濟收縮，不過，受惠該國推出總值高達1000億加元的龐大刺激計劃，加上當地疫苗接種進展順利，加國經濟已重現起色，1月實際國內生產總值（GDP）按月增速略加快至0.2%，為連續第八個月錄得增長。
經濟復甦勢頭絲毫未減，就業市道也持續改善，加拿大3月失業率降至5.3%，屬1976年有紀錄以來最低水平，反映勞動市場異常緊張，進一步加劇當地工資上升的壓力。
為防止高通脹預期變得根深柢固，加拿大央行月中宣布，一次過加息50個基點，把政策利率上調至1厘，並於昨日（25日）起實施量化緊縮政策。
值得留意的是，國際能源價格個多月來維持高企，加國通脹壓力揮之不去，剛公布的3月消費物價指數（CPI）按年急飆6.7%，屬1991年1月後最勁；考慮到當地上月生產價格指數（PPI）按月升幅達創紀錄的4%，市場因而憂慮通脹仍遠未見頂，最終或迫使央行採取進一步的加息行動。
掉期市場顯示，交易員押注加拿大央行於6月再加息半厘的機率已達100%，且市場人士傾向相信，央行將在其後7月和9月的兩次議息會議上各加息半厘，把政策利率於年底前推至3厘水平，較美國聯儲局的加息步伐更為進取。換句話說，貨幣政策與息差優勢或會為加元滙價帶來支持。
息差優勢支持滙價
事實上，根據彭博調查所得，分析員目前依然看好今年加元走勢，綜合60多名分析員就未來幾個季度目標水平的預測，美元兌加元平均值由今年第二季的1.25，逐步下調至年底的1.23（最牛情況更有望升至1.2美元），即加元較現水平尚有一定的潛在升幅。
從日線圖來看，美元兌加元近日強勢突破前大跌浪反彈23.6%阻力（約1.2635加元），目前企穩多條主要平均線之上，14天相對強弱指數（RSI）也處於50中軸上方運行，技術走勢似乎正在轉強。然而，2020年3月高位向下延伸的下降趨勢線，與去年6月至今形成的上升通道中軸正重疊於近1.28加元【圖2】，預料該位置將有巨大阻力，宜留意若短期內未能成功突破此關鍵水平，美元兌加元有機會再度尋底，即加元或有回升的可能。
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