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2022年4月26日

呂梓毅 資金流向

美股「走資」嚴重帶出兩個啟示

上周美國聯儲局多名官員繼續「放鷹」,令市場終於意識到今年加息幅度可能「非同小可」,最新利率期貨顯示,預期今年底聯邦基金利率將達2.7厘,較目前的上限0.5厘高出2.2厘。股市對此亦開始有「反應」,標普500指數和納指100上周便分別下挫2.75%和3.86%,且已連續第三個星期錄得跌幅,弱勢堪比今年初。

若從統計全球不同交易所買賣的ETF資金流向角度看,美股過去1周和1個月罕有地分別錄得134.7億和111.5億美元的巨額淨流出,在全球股市淨流出榜中名列第一。

若只看美國交易所ETF,資金流出壓力更大,上周中段錄得20個交易日累計淨流出282億美元,同樣與今年初美股急插時相若【圖】。

乏力反彈後市更凶險

美股「走資」甚少如此沉重,過去5年以來,上周資金流出數額排行第三,僅次於今年初和2018年初。箇中有何啟示?資金流向短期或會反彈,並可能帶動美股出現超賣反彈,類似今年2月時的情況。不過,2022年短時間內出現過兩次如此巨額資金流出並非好兆頭,美股短期若隨資金流向出現反彈,或許是先行減持、降低倉位敞口的好機會。參考2月的市況,美股隨資金流反彈後不久便再度尋底,儘管期間資金淨流入的方向尚未逆轉。

然而,值得留意的是,一旦美股資金流指標在現水平依然乏力反彈,後市將十分凶險。

信報投資分析研究部

 

(編者按:呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售)

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