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2022年4月25日

信析 信報投資分析研究部

港股連跌三周 20100點不容有失

中美10年期債息倒掛情況愈趨嚴重,人民幣沽壓加劇,拖累港股復活節長假復市後反覆低走,進一步失守21000點。總結全星期4個交易日,恒指未嘗一升,上周五(22日)收報20638點,全周共挫880點(4.09%),連跌3周累插1401點(6.36%)。66隻藍籌有50隻錄得按周跌勢,24隻跑輸恒指;內房物管碧桂園服務(06098)勁瀉17.31%,表現最差。

回顧一周行業表現,信報EJFQ分類25個板塊僅基建力保不失,10個跑輸恒指,以農業、科技和煤炭板塊表現最弱,過去一周分別下滑8.83%、8.51%及7.74%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)按周進一步轉差,目前更有23個處於50%中軸以下【表】,顯示整體港股市底相當疲弱。

統計整體港股的市場寬度,與恒指同步走弱,短線市寬(3天線高於18天線比率)連跌3周,全星期再挫6.5個百分點,至37.4%;中線市寬回落3個百分點,報32.7%,繼續處於30%至40%支持區內反覆,顯示港股中短線弱勢未改。

另一方面,EJFQ弱勢股指數回彈至35.8%,全周累漲5.8個百分點,並進一步拋離上周續降3.8個百分點的強勢股指數(最新報8.2%)【圖1】,反映強勢股買盤減弱的同時,弱勢股沽盤再度增強,短期後向不容樂觀。

看日線圖,恒指沿10天線尋底,TrendWatch下降通道中軸亦告失守,目前重返黃金比率23.6%之下,且14天相對強弱指數(RSI)仍在中軸下方的偏弱水平運行,相信後市走勢偏淡居多;考慮到3月17日遺留下的巨型上升裂口迄今未能完全補回,技術上仍有下試20100點水平的可能【圖2】。

內地方面,人民銀行上周三(20日)宣布,4月份貸款市場報價利率(LPR)連續第三個月維持不變,繼早前降準力度不及預期後,市場減息憧憬又見落空,內地股市上周繼續尋底,上證指數全星期再挫125點(3.87%),上周五收報3086點,連跌3周,累瀉196點(5.96%)。

按大市指標分析,滬指中線市寬連挫3周,全星期續降9.3個百分點,至15.7%;短線市寬(股價高於20天線比率)同期更暴瀉14.1個百分點,同報15.7%【圖3】。目前兩線市寬均反映大市非常超賣,相信短期內再大幅下跌的風險相對較低。

在日線圖上,上證指數繼續去年底至今形成的下降通道向下推進,加上14天RSI仍遠低於50中軸又未見超賣,短線走勢非常疲弱,倘不幸失守前大升浪回調61.8%約3061點水平,則3月16日錄得的3023點低位勢受考驗【圖4】。

美國聯儲局主席鮑威爾上周再展鷹姿,利率期貨顯示交易商押注當局6月大幅加息0.75厘的概率增至九成以上,加上多間美企最新公布的業績欠佳,拖累美股三大指數顯著下滑。總結全星期,道指回吐1.86%,標指下挫2.75%,納指大瀉3.83%。

華爾街股市持續回軟,內部質素也跟隨轉弱,紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)全星期回落4.4個百分點,至39.1%;至於中線市寬同期更急挫10.8個百分點,報37.7%【圖5】,與長線市寬雙雙重返50%強弱分界之下。

技術層面看,標指上周五以近全日低位4271點報收,盡失多條主要平均線,加上14天RSI顯示大市上升動力偏淡,且看短期能否守穩4200點水平,相當於前大升浪黃金比率23.6%附近位置【圖6】,否則大市進一步探底機會不細。

總括而言,港股連跌三周累挫逾1400點,大市指標反映市底持續疲弱,恒指技術走勢亦呈利淡,20100點重要支持位不容有失,否則潛在回落空間更大。上證指數連失3200點和3100點兩大關口,短期走勢也明顯向淡,但考慮到中短線市寬雙雙挫至嚴重超賣水平,相信後市進一步急挫風險不高。美股跌勢持續,中、長線市寬明顯插穿50%中軸,技術走勢反映市況大幅轉弱,相信短期仍有下試4200點的機會。

信報投資分析研究部

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