2022年4月15日

陳偉欣 宏觀遠瞻

化認知為行動 助ESG融入投資決策

過去數年，企業和機構投資者紛紛加緊審視他們在環境、社會及管治（ESG）議題上的角色和責任，各界對ESG的關注前所未有。然而，我們發現，儘管企業和投資者將ESG融入決策的意願相當強烈，但與實踐ESG的進展仍存有相當距離。

企業意願強 實踐仍欠奉

滙豐最新的「環境、社會及管治意向調查」顯示 ，在受訪的環球金融服務業ESG決策者中，接近五分之三（57%）指出有關ESG的分析於去年有所增加，另比率相若（56%）的受訪者認為分析數量將於未來12個月進一步上升。

吸納資金為投資者納入ESG考量的主因，其次是同業壓力，績效則為最弱誘因之一。

減碳近年在全球領袖會議上佔重要席位，也是受訪者打算於未來12個月最着重關注的環境議題。人權、性別多元化、僱傭關係、數據私隱等社會議題所得的關注度大致相同。

管治方面，企業文化及董事會績效是主要關注點，後者在亞洲、中東、北非和土耳其地區更加備受重視。

惟出乎我們意料的是，不少受訪者並不了解公司的ESG方針，顯示公司缺乏清晰的ESG架構。這亦間接解釋了為何只有略高於三分之一（37%）的受訪者稱已簽署聯合國負責任投資原則（Principles for Responsible Investment，PRI），44%表示並未加入，而僅8%有意於來年成為簽署成員。

事實上，ESG融入投資決策的程度取決於多個因素，包括公司對ESG的理解、資產管理規模、投資者類型，以及營運和資產所在地點。整合及參與是最常見的ESG策略，而隨着公司的資產管理規模增加，該策略更為受落。箇中原因是大企業較常擁有豐富的資源和妥善的ESG架構，以及較有組織地參與ESG相關活動。

雖然減碳是投資者最關注的環境議題，惟相關的投資意欲低於我們預期。即使在去年11月第26屆聯合國氣候變化大會（COP26）後，仍只有三分之一的受訪者有意在緩減及適應氣候變化方面增加投資，接近四分之一的受訪者更坦言完全無意加強投資氣候方案。

這或許表示，儘管解決氣候變化問題急切，並非所有投資者都願意出資應對氣候變化，或認為相關機會欠奉，甚或是對緩減或適應氣候變化的認識不足。

「漂綠」（Greenwashing）是投資者及基金另一顧慮。舉例來說，一間投資公司於市場推廣資料或網站向公眾介紹ESG架構及專業知識，未必能完全如實反映公司內部對相關議題的理解。雖然投資者相信企業追求可持續發展主因為合乎公眾期望，但僅20%認為企業的可持續發展報告準確地反映其可持續發展表現。

強制性披露可促進發展

未來企業及投資者在投資決策過程中納入ESG的考量已是勢在必行，關鍵是如何幫助他們把「認知」轉化成「行動」。

長遠而言，企業和監管機構均肩負推動可持續發展的重任，而強制性披露等規定亦將有助促進ESG發展，惟ESG成為主流仍要時間醞釀，相關議題的商業對策亦需時見效。

作者為滙豐氣候變化卓越中心主管兼環境、社會及管治研究整合環球主管

 

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