熱門:

2022年4月15日

杜嘯鴻 期權教室

復活節對俄烏戰事的思考

4月15日是復活節假期的第一天,4月19日港股才復市,本月交易日少,預期波幅也低,所以想討論一些宏觀遠景,引發讀者共同思考。

復活節是世界上普世的共同假日,包括俄羅斯的東正教,東正教是基督教一個支派,其復活節略遲幾天。筆者年輕時曾經陶醉於俄羅斯的文學和藝術,在德國短居時也與俄裔朋友廣泛交流,略了解俄羅斯這個民族。筆者一再強調,我們必須把俄羅斯民族與其目前的極權政府分開,暴政是反民主或偽民主社會的最後階段,需要戰爭鞏固權力。

冷戰重臨 一體化不再

俄烏戰爭何時結束,我們不知道,但相信一定會完結。結束後,冷戰無可避免要重臨,全球一體化會成為過去式,甚至會反全球一體化,地球村當然還在,但冷戰雙方各自生存。

身為超級大國的中國,其角色估計會愈來愈尷尬,過往彎道超車的發展速度難以持續,平穩發展會是主題。有14億人口,擁5個大湖4個臨海,當然就是一個世界,所以歷代都稱之為天下。何況目前中國的國內生產總值(GDP)是全球老二,是俄羅斯的10倍,發生戰爭的機會極低,制裁的影響也非常有限,人民幣相當穩定。

不過,全球一體化的產業鏈遭到嚴重衝擊是必然,產品價格跟隨零部件成本上升也是必然,這是否屬於通貨膨脹,就要由經濟學家演繹了。

香港用港幣(等於是外幣)並一直在國際光環下發展,此時此刻,光環銳減,難有作為。記得前特首梁振英在網上帖文題為〈香港還有什麼用?還可以為國家做什麼?〉他的問題提得真好,可惜至今還未見有人答得好。

筆者在回歸15周年之際,於《信報月刊》發表過文章〈從黑格爾歷史哲學看今天香港〉,分析鄧小平先生提出50年不變的道理,並期待屆時香港會有新的追求。

文章收錄在《期權心理》,建議有興趣的讀者應該在假期細讀一次,因為上個月港澳辦主任夏寶龍發表講話,認為50年不變不是數字概念,是哲學概念。大官出口,一言九鼎,若此觀點在10年前就開講,筆者的文章就不適合發表啦。

操作港股期權仍可取

《信報》房地產廣告經常出現移民的字眼,正常不過,但若要留在香港欣賞50年的餘輝也是樂事。筆者操作期權,仍然認為頗可取,因為這是可以獲取穩定現金流的投機工具,也符合港交所的發展方向【圖】。在港操作香港股市期權,人在市場無時差,操作自己理解的股票,按《期權循環圖》的思考方法隨時出擊,風險完全自我可控!關鍵的只是兩件事:了解自己(Know yourself)+少就是多(Less is more)。

然而,面對世界格局的變化即將到來,做外國股票的比例可以開始增加。筆者計劃小注買基金,讓選股和操作由專業人士負責,並且計劃是用buy and hold的策略,這是相對操作期權的長線投資行為。主題已定,具體要求就是:

1.市場專一而行業分散,例如專注美股但不只是科技股,以此平衡風險。

2.最好是略有股息的基金,對未來通脹多少有些保護。

3.要具流通性,雖然是buy and hold,但也要可以time the market。

4.手續費一定不是愈低愈好,而是服務要符合需求。

筆者估計這類海外基金可以找到,當然要花時間和氣力,這是在香港生活的優勢,值得努力。若有烏克蘭戰後重建基金,一定參與,這就是筆者反覆讀科斯托蘭尼的心得。

順帶一提,我們期待着即將有一位全新的特首產生。本欄2017年有一篇文章中提及林鄭,「……有如此能耐,也應該當特首。」其能耐就是指她的取態可以在一周內180度大轉彎,從準備買樓退休到突然參選並成功當選。當年的她自稱帶着對香港的愛上台,可惜是此刻的她帶着最低的民望26.6分下台。日前有好朋友來函:「全力支持李家超當選特首」,筆者見此當然禮覆:「何需全力,吹灰之力便可。」

祝大家復活節平安快樂!

電郵:[email protected]

 

(編者按:杜嘯鴻的《期權》系列書籍現於《信報》好‧賞‧玩GBB.shop發售,請按此訂購)

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads