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2022年4月12日

邱古奇 股期出擊

心連心受惠肥料續漲價

港股昨日大幅下挫,恒指插663點,收報21208點,以大陰燭跌破20天線(21445點),下一支持是3月17日的上升裂口20120至20786點。內地疫情擴散、美債孳息高企、俄烏戰事未了,均打擊市場信心。

本欄2月中推介心連心化肥(01866),建議候6.1元買入,目標7.2元,昨收8.29元【圖】,超額完成目標。最近該公司公布去年業績,並就今年首季業績發盈喜,值得再次留意。

心連心預計,今年首季淨利潤將較去年同期增長不低於70%,主要是改造項目及產業鏈延伸項目投運,技術和規模更加突顯,增強盈利能力。此外,該公司擴大低成本及產品差異化優勢,提升利潤空間。

踏入今年以來,化肥與化工產品價格持續上揚,也支持盈利擴張。

去年心連心業績已呈大幅增長,營收達168.15億元(人民幣.下同),按年升61%;純利12.94億元,勁飆272%;期內綜合毛利率約26.1%,提升4.9個百分點。每股盈利110.46分,市盈率約6.1倍;派末期息19分,較前一年同期多九成。

期內多種產品價量齊升,其中尿素銷量增16%,平均售價大漲39%,收入升61%,達到49.59億元,毛利率大幅提高6.2個百分點,至33.5%。甲醇銷量多124%,均價上揚53%,收入亦增242%,錄得17.59億元。複合肥銷量雖下降3%,但平均售價升22%,收入因而增長19%至37.54億元。其餘產品包括二甲醚、三聚氰胺及糠醇等,也有可觀的升幅。

俄羅斯是主要的氮肥、鉀肥及磷肥出口國,烏克蘭則屬歐洲糧倉,由於俄烏爆發戰爭,造成糧食和肥料價格急漲,對心連心的利好作用,從首季的盈喜可見一斑。

短線調整 候7.55元買入

日前該公司公布,旗下江西心連心複合肥2#高塔項目於3月29日一次性開車成功,標誌着江西基地40萬噸產能複合肥項目全面投產,料將進一步提高其在南方市場的地位,並注入新的盈利動能。

走勢上,心連心股價昨升至8.62港元,創52周新高,但收市倒跌0.1%,報8.29港元,短線調整機會較大,可候回吐至7.55港元買入,中線目標10.5港元。

 

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