心連心受惠肥料續漲價

港股昨日大幅下挫，恒指插663點，收報21208點，以大陰燭跌破20天線（21445點），下一支持是3月17日的上升裂口20120至20786點。內地疫情擴散、美債孳息高企、俄烏戰事未了，均打擊市場信心。

本欄2月中推介心連心化肥（01866），建議候6.1元買入，目標7.2元，昨收8.29元【圖】，超額完成目標。最近該公司公布去年業績，並就今年首季業績發盈喜，值得再次留意。

心連心預計，今年首季淨利潤將較去年同期增長不低於70%，主要是改造項目及產業鏈延伸項目投運，技術和規模更加突顯，增強盈利能力。此外，該公司擴大低成本及產品差異化優勢，提升利潤空間。

踏入今年以來，化肥與化工產品價格持續上揚，也支持盈利擴張。

去年心連心業績已呈大幅增長，營收達168.15億元（人民幣．下同），按年升61%；純利12.94億元，勁飆272%；期內綜合毛利率約26.1%，提升4.9個百分點。每股盈利110.46分，市盈率約6.1倍；派末期息19分，較前一年同期多九成。

期內多種產品價量齊升，其中尿素銷量增16%，平均售價大漲39%，收入升61%，達到49.59億元，毛利率大幅提高6.2個百分點，至33.5%。甲醇銷量多124%，均價上揚53%，收入亦增242%，錄得17.59億元。複合肥銷量雖下降3%，但平均售價升22%，收入因而增長19%至37.54億元。其餘產品包括二甲醚、三聚氰胺及糠醇等，也有可觀的升幅。

俄羅斯是主要的氮肥、鉀肥及磷肥出口國，烏克蘭則屬歐洲糧倉，由於俄烏爆發戰爭，造成糧食和肥料價格急漲，對心連心的利好作用，從首季的盈喜可見一斑。

短線調整候7.55元買入

日前該公司公布，旗下江西心連心複合肥2#高塔項目於3月29日一次性開車成功，標誌着江西基地40萬噸產能複合肥項目全面投產，料將進一步提高其在南方市場的地位，並注入新的盈利動能。

走勢上，心連心股價昨升至8.62港元，創52周新高，但收市倒跌0.1%，報8.29港元，短線調整機會較大，可候回吐至7.55港元買入，中線目標10.5港元。