2022年3月17日
市場憧憬俄羅斯與烏克蘭停火談判取得進展,投資者恐慌情緒有所紓緩,帶動華爾街股周二絕地反撲,以科技股為主的納指100勁彈3.16%,技術上暫別熊市。標普500指數則回升2.14%,收報4262點,剛好觸及10天線,能否一鼓作氣挑戰20天和50天線,要視乎市場如何解讀聯儲局重啟加息周期。
俄烏開戰為金融市場帶來震盪,美股兼承受通脹重壓、加息之苦,2022年無復去年之勇。截至周二,標指今年首50個交易日累挫10.57%,雖然仍然跑贏歐洲及中港股市,惟以同期跌幅而論,卻已是第二次世界大戰後76年來第五差,僅好過1982年、2001年、2009年及2020年。
美股失頭威仍具值博率
值得留意的是,上述4個「開局差」的年份,標指在其中3年餘下時間表現都出色,既能夠收復失地,且埋單計數整年分別升14.76%(1982年)、23.45%(2009年)和16.26%(2020年)【圖】,唯一例外的是科網股泡沫爆破後的2001年,當年亦只再回落2.17%,全年計則下挫13.04%。
換句話說,2022年美股雖然「失頭威」,惟按往績推算,今年餘下時間上升比例約七成半,平均漲幅或達28.07%(中位數為33.53%);即使持續弱勢,潛在下跌空間也只有數個百分點,在衡量風險與回報之下,有不俗值博率。
當然,環球政經局勢尚未明朗,投資者現階段不適宜全身投入撈底,惟可以考慮分段入市,相信不失為中長線投資美股的良策。
信報投資分析研究部
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