數碼貨幣登場銀行價值反思

美國白宮在監管加密貨幣方面邁出了一大步，總統拜登正式簽署行政命令指示聯邦機構實施關於加密幣等數碼資產的政策和法規戰略研究，從長遠來看，今次監管對加密市場非常有利，解決之前監管模棱兩可的問題，這絕對是幫助機構投資者進入市場的行政命令。

今次拜登的行政命令，主要有兩個重點筆者覺得比較有趣：第一是「促進美國在技術和經濟競爭力方面的領導地位，通過指示商務部與美國政府合作建立一個框架，以推動美國在數碼資產技術方面的競爭力和領導地位，並利用數碼資產技術，從而加強美國在全球金融體系中的領導地位。該框架將作為各機構的基礎，並把其作為優先事項納入其數碼資產的政策、研發和運營方法中。」亦即是美國將會加入新加坡以及好多歐洲國家的方向，未來政策都是支持數碼資產，不是敵對，前提是保護消費者、投資者和企業。

去除發鈔行中介身份

第二點有趣的地方是美國會探索中央銀行數碼貨幣可行性，美元今天還是全球主要交易貨幣，如果一天中央銀行數碼貨幣推行應該會對市場影響重大。今天貨幣有兩大種：第一種是中央銀行貨幣，中央銀行直接發行貨幣，這些貨幣對於持有者是資產，但對於中央銀行是負債，以聯儲局為例今天發行貨幣的形式有兩類，第一類是實物貨幣，第二類是由銀行及其他合資格機構於聯儲局持有的數碼賬戶餘額。這兩類形式，由聯儲局發行的貨幣都是最安全的，因為是聯儲局直接負債，該局無理由還不了自己發行的貨幣。第二種主要貨幣叫商業銀行貨幣，消費者在商業銀行賬戶中持有的以美元就是商業銀行貨幣，這些美元是商業銀行的負債，而不是聯儲局的負債，有一天不幸商業銀行倒閉欠你錢的是那家商業銀行，而不是聯儲局，在歷史上這些事情時常發生。

作為正常的普通市民，很多時候都不察覺，你存入銀行的錢是銀行欠你的，銀行欠你，而不是中央銀行欠你就出現好多銀行流動性風險以及信用危機的問題。中央銀行數碼貨幣正正就是解決這個問題，今天貨幣不再是實物貨幣，轉一個數碼化形式的出現，中央銀行就可以直接負擔發行貨幣債務，而去除了銀行的中介身份。中央銀行數碼貨幣的發行可以是中心化，亦可以是去中心化，中間其實亦可以是半去中心化的形式出現。

今次提出研究中央銀行數碼貨幣的行政命令與其他加密貨幣研究共存，似乎未來中央銀行數碼貨幣出現都是以去中心化或是半去中心化的形式出現機率較大。

中央銀行數碼貨幣對於以用者來說，可能感覺不大，但對於銀行來說負面影響卻不少。銀行一向都主要存貸，收存款貸出去，當一個貨幣可以做到去中心化，而又安全的話，要放存款於銀行的實用性就下降，簡單諗法就是有手頭好多現金，為安全起見才放銀行，今天現金已不存在，銀行價值又在什麼地方呢？

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