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2022年1月22日

辛思維 冷熱財庫

內地精準出招 綠色消費續受惠

環球疫情遲遲未退,今年環球經濟增長存在隱憂,內地央行近月接連推出降準、減息措施,期望再為經濟注入動力。不過,官方一直強調要以精準滴灌的方式,確保新增融資重點流向實體經濟,預期今次的「放水」會繼續向政策重點支持的環保及科技行業傾斜,相關行業前景值得繼續看好。

內地去年全年GDP增幅達8.1%,主因是前一年的基數偏低。今年在環球疫情持續之下,相信經濟要進一步攀升的難度頗大。官方明顯看到問題所在才頻頻出招,「放水」之餘,亦宣布要促進消費及擴大基建投資。

刺激經濟力度擴大

事實上,在「放水」行動上,美國向來慷慨,過去兩年大水漫灌式向市場注入大量水源,結果不少資金流向股市及商品市場炒作,最終引致物價飆升。2008年金融海嘯後,中國亦曾透過大「放水」刺激經濟,但其後引發地方債危機,官方痛定思痛後,近年的「放水」措施變得更為審慎。

新冠疫情在全球蔓延逾兩年,與美國不同的是,內地央行只在2020年上半年出現過短暫的大「放水」。貸款市場報價利率(LPR)自2020年4月後便一直未作調整,直到去年12月才首次下調1年期LPR,而最新公布的1月份1年期及5年期以上LPR同時下調,「放水」力度終於再擴大。

不過,中國每次「放水」,幾乎每次都有針對性而非亂放。2008年中國的大「放水」,主要投向興建高鐵及促進內需;2020年上半年則是為受疫情影響的企業救亡。如今在2030年碳達峰、2060年碳中和的目標下,相信央行若持續「放水」的話,資源將會流向受政策支持的綠色行業。

新能源車獲政策支持

央行官員此前便透露,當局已向金融機構發放第一批碳減排支持工具資金855億元人民幣,支持金融機構已發放符合要求的碳減排貸款1425億元人民幣。該工具利率僅為1.75厘,低於1年期再貸款利率。

另外,國家發改委等7部門周五(21日)便聯合發布《促進綠色消費實施方案》。文件提出,要大力推廣新能源汽車,逐步取消各地新能源車輛購買限制;加強充換電、新型儲能、加氫等配套基礎設施建設;深入開展新能源汽車下鄉活動等。

環保相關行業的利好政策相信仍會持續推出,包括電動車及電池等熱門概念,過去一年多,一直獲資金追捧,目前估值大多偏貴。然而,在政策支持下,未來幾年相關公司業績保持高增長的可能性甚大,有望對股價帶來支撐。

電動車概念股近期雖然出現調整,但整體向上的趨勢未變,值得投資者繼續持有。至於其他目前估值仍偏低的環保概念股,包括光伏、水電、垃圾處理等行業,仍值得投資者繼續擇優吸納。

近期「放水」的消息令房地產行業出現炒作,可是房地產行業未來相信只能維持平穩,黃金發展期已過,投資者不宜過度憧憬。要避免炒錯股,跟着政策走仍是關鍵。

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