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2022年1月20日

譚曉涵 滬深港日誌

A股偏淡靜 優質藍籌有望跑贏

A股昨天有回吐,滬深指數分別下跌0.33%及1.28%,創業板指數更大挫2.17%。電池、光伏、汽車及醫藥等此前熱炒的股份出現較大調整,受惠於人行「放水」的金融及地產股則逆市上升。預期春節前大市會維持偏淡的狀態,優質藍籌短期內或有望繼續跑贏大市。

滬深兩市昨天總成交金額再降至10677億元(人民幣.下同),春節前資金入市意願不高。Wind統計顯示,主力資金昨天整體淨流出達372億元,其中,以材料、工業及訊息科技板塊的主力淨流出量最多,分別達到9.5億、9.1億及7.8億元。

金融板塊獲追捧上揚0.5%

受惠於內地銀根保持寬鬆的金融業,昨天逆市錄得14.5億元的主力淨流入,板塊整體上升0.5%。興業銀行(601166.SH)、蘭州銀行(001227.SZ)及寧波銀行(002142.SZ)均出現在個股主力淨流入榜前列位置,主力淨流入金額達2億元以上。

面對今年經濟增長可能放緩,人行副行長劉國強近日表示,當前貨幣政策要充足發力、精準發力、靠前發力,貨幣政策的工具箱要開得再大一些,走在市場曲線前面。

難怪市場對人行今年有望進一步「放水」,抱有頗高的期望。事實上,自2020年初的新冠疫情以來,人行只在2020年出現過較大幅的「放水」,其後在疫情受控的情況下,只維持銀根的穩定。

過去兩年來,人行沒有胡亂「放水」,令人民幣兌美元滙價穩步上升,中國也沒有如美國般,出現嚴重的通脹問題。如今經濟增長再度放慢,內地亦有再度「放水」的空間。相比之下,近年過度「放水」的美國在嚴重通脹下,不得不展開「收水」行動。貨幣政策收緊,加上疫情持續,對美國的復甦將帶來明顯負面影響。

作為環球第一大經濟體的美國,經濟一旦出現問題,相信環球市場仍難免會受到影響。A股目前雖然仍屬於半封閉狀態,受外圍市場影響較細,不過,港股一旦再跌,相信必然拖累到A股市場情緒。

面對後市不明朗,加上春節長假臨近,資金近期入市意願偏低,令大市成交續弱。滬指昨天收報3558點,保持在去年以來的橫行區中軸位置上上落落。投資者近期轉趨保守,熱門股持續捱沽,反倒是估值便宜的藍籌股逆市攀升。

受惠國策 三一重工添動力

除了金融股之外,投資者憧憬官方今年會再度加大基建投資,基建相關工程、器械及原材料股,昨天均有追捧。

其中,三一重工(600031.SH)、旗濱集團(601636.SH)、中國建築(601668.SH)、馬鋼股份(600808.SH)、海螺水泥(600585.SH),昨天均得到逾2億元的主力淨流入。

事實上,2020年疫情最嚴重時,內地經濟活動一度停頓,其後官方亦透過加大基建投資,以促進經濟增長。受惠於政策的三一重工,當年股價便升逾一倍。但隨着內地復甦勢頭回穩,基建回落,資金亦轉炒其他熱門股,令該股股價由高位腰斬。

內地今年基建投資再度加碼,相信三一重工的業績有望再迎來強勁增長。加上資金近來較青睞低估值優質股,資金有望再度流向三一重工等優質藍籌身上。當前該股市盈率只有約13倍,實在值得投資者趁低吸納。

春節前,預期A股仍會較低迷,節後大市若出現反彈,或許電動車等熱門概念有望重拾動力,但回升勢頭或只會十分短暫。與其博取熱門股的短暫反彈,倒不如低吸安全度更高的優質藍籌。

 

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