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2022年1月17日

譚曉涵 滬深港日誌

變種疫情礙復甦 A股恐反覆

在環球新冠疫情持續惡化,以及外圍股市表現反覆的拖累下,滬深指數上周分別下跌1.63%及1.35%。不過,受惠於疫情的醫療板塊逆市上升,其他主要板塊則全面下挫,當中以房地產、內需及金融板塊的跌幅最大。目前外圍走勢仍不明朗,加上A股春節前向來偏淡靜,短期內大市仍難有作為。

滬指上周五收報3521點,仍處於去年以來的橫行區中軸位置。過去一年來,指數每次衝高,均離不開市場對疫情改善、經濟復甦向好,以及人行的「放水」的憧憬有關。不過,短期看來,以上3個最受市場關注的消息,預期均不會出現。

新變種病毒傳染性極強,美國每日新確診人數均達到百萬。雖然新病毒造成的重症及死亡比例較低,但天量的感染人數,對醫療系統仍帶來巨大壓力,各地紛紛收緊社交限制,對消費市場以及工商業發展均帶來負面影響。

美國政府似乎對疫情並不在意,3月份加息的計劃的可能性甚高。疫情下經濟復甦沒有特別起色,預期企業業績難有驚喜。再加上「收水」計劃,市場銀根轉緊,進入股市炒作的資金必定減少,不論從基本因素還是資金因素看,後市發展均不太樂觀。

醫療保健板塊周漲2.9%標青

目前,受惠於疫情的醫藥類企業,仍值得看高一線。疫苗、藥物,以及測試劑相關企業,在新變種病毒爆發之下,訂單相信有增無減。醫療保健板塊上周整體升2.93%,在升幅榜排名第一位。

個股之中,大型醫藥企業持續得到資金追捧,其中,邁瑞醫療(300760.SZ)、雲南白藥(000538.SZ)及藥明康德(603259.SH),上周均得到逾4億元(人民幣.下同)的主力淨流入,股價上升1%至4%不等。

除了醫藥企業之外,過去兩年來,可以獨立於疫情,並一直保持強勁增長的,便不得不提一眾電動車概念股。在減排環球政策下,電動車在各主要國家均得到不同程度的政策優惠。經過一年多的炒作,電動車概念股估值並不便宜,雖然市盈率普遍超過百倍,但市場對此類股份仍保持強勁信心,相關股份每次出現輕微回吐,即吸引資金趁低吸納。

電動車概念高追宜三思

Wind統計顯示,上周,電池概念股寧德時代(300750.SZ)成為吸資王,登上個股主力淨流入榜第一位,一周主力淨流入金額23.1億元,股價漲6.95%。另一隻電動車概念股億緯鋰能(300014.SZ)上周也獲13.4億元的主力淨流入,股價升6.46%。

不過,電動車概念股近期不斷大升大跌,投資者若要高追,仍然需要三思。在不明朗的市況下,高估值的股份仍隨時再現拋售潮。相反,一些業務平穩,且派息慷慨的大藍籌,尤其是行業面對的最壞時候已過的銀行及保險股,仍值得投資者趁低吸納。

內地官方近期公布的12月宏觀數據,對比11月份升幅明顯收窄。例如全國工業生產者出廠價格(PPI)按年上漲10.3%,升幅較11月份收窄2.6個百分點;以美元計,12月出口總值年增20.9%,升幅比11月收窄1.1個百分點。

幸好房地產市場在官方助力下,暫時穩定下來。雖然受到發展商減價求售影響,一二線新樓樓價按月下跌0.1%及0.3%,但二手樓市場走勢回穩。其中,一線城市按月回升0.1%;二線城市按月回落0.3%,跌幅比上月收窄0.1個百分點。

今年受疫情惡化影響,加上去年基數偏高,相信整體經濟增長幅度或會持續放緩。內地經濟發展平平,相信人行暫不會學美國「收水」,銀根仍會保持在偏寬鬆的狀態。若今年美股因為「收水」而大跌,或許A股將是少數可成為資金避難所的市場。

 

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