周大福績優吼位買

港股昨日勁升，恒指收報24402點，飆663點，一舉升破50天線（24046點），下一阻力是100天線（24667點）。聯儲局主席鮑威爾就連任提名向國會作證，市場認為其發言較預期溫和，利好股市氣氛。

內地業務表現有驚喜

周大福（01929）昨升7.2%，收報13.36元。該公司剛公布2022年度第三季（去年10至12月）經營數據，期內零售值按年增長31.1%，當中中國內地零售值增加38.8%，佔整體88.8%；港澳和其他地區則按年減少8.7%。同店銷售方面，中國內地增長10.7%，香港多9.9%，澳門則升27.9%，增幅較對上兩季放緩，相信是因為2020年下半年疫情減退後銷售強勁復甦，基數較高所致。

內地業務第三季度表現頗有驚喜，周大福早前公布上半年度業績時，管理層預計下半年度同店銷售增長會重回「正常水平」，其中內地或會按年錄得高單位數下跌，結果卻出現低雙位數增長。該公司表示，內地零售值受惠於加盟商的地方知識推進擴張，加盟店零售點的零售值按年大升65.2%，佔整體的比例由51%增至60%。

周大福上季在內地淨開設432個零售點，港澳和其他市場淨增設兩個零售點，截至去年12月底，共有5646個零售點，內地零售點中有76.5%是加盟店。頭3季合計，新增零售點1055個，超出原訂的1000個目標，管理層現時的最新目標，是2022年度新設1200個零售點。

大和發表報告，引述周大福管理層稱，對於本年度第四季（今年1至3月）業務，管理層對內地珠寶同店銷售轉為樂觀，主要是在農曆新年及情人節銷售旺季，庫存預期仍充足，同業則可能面臨物流中斷導致庫存短缺。

期內中國內地珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同店銷售按年跌8.9%，黃金首飾及產品則增23.3%；港澳珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同店銷售按年跌19.4%，黃金首飾及產品則大增46.9%。由於黃金產品銷售佔比增加，料會拖低整體毛利率。此外，疫情仍是零售業的不明朗因素，周大福業績表現雖佳，但買貨不宜高追，可候回至13元買入，目標15.2元。

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文章：

— 邱古奇

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