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2022年1月13日
港股頹到一個極點之後，開始絕處逢生，由於已太絕望，只要稍有利好消息，即使未必是很直接的事件，都很容易從谷底炒上，甚至是無消息狀態，都因跌唔落隨時反彈。
美股亦見好轉，正常來說，加息周期下，股票表現不致太差，1月初段的弱勢，某程度是反映市場震盪，就算回吐5%至8%也屬合理。美股強勢未改，反而指數下跌市寬卻好轉，有利日後回勇，所以雖然下跌一輪，但似乎是健康調整。
如果要分配籌碼，要視乎博入市的對象，港股若真正反彈，因為沽空多，勢頭可以又急又快。早前新能源和電力股來去如風地急炒一轉，正正代表香港愈來愈A股化，就是指數長期平穩，資金喜歡物色個別概念短炒，這現象於A股已發生多年，假使照搬整套邏輯來港，相信都會行得通。例如指數每幾年火箭式炒一次，便需要好好把握，個別板塊能夠產生品牌效應及護城河，會如早期的白馬股般跑出，某些新興產業可以像新能源車一樣，就算只是發展初期，依然享有高估值。
指數或趨平穩
參考內地股市表現，未來如果「A股化」，港股情況不容樂觀，指數股的估值會長期低迷，必須尋找亮點才能突圍，所以港股都是炒概念，打游擊為主，不要過分理會指數。
美股則有趣得多，1月中之後，這個反彈浪可能會轉為跑輸港股，因為已經連續贏了N個月；然而，以破頂的能力而言，是會繼續比港股優秀，即使升勢可能比港慢，但要理解一個是挾淡倉，一個是沒有受過傷，其實買入一堆健康的公司會比較着數。
「契媽股」料調整未完
個別板塊方面，觀乎舊年「契媽木頭姐」的股票，就知美股強烈分化，情況比香港嚴重得多。老實講，她旗下ARKK基金的持倉，不少都是破壞性創新企業，要再出一家Tesla真的不容易，或者就算最後真的能改變世界，都要時間給公司交功課，這類股票在去年已到達頂峰，估值只調整一年就夠？今年又再炒？筆者偏向相信整固尚未完成，今年未必能做出像樣的反彈。
若去除市值五大企業，美股立即會失威，主要是關係到市寬因素，相信今年有望改善，會是推升美股的一個主要動力。如果炒到頭20大公司，或頭20間科技公司，其實已經是一個很大的機會，至少多間半導體公司橫行整固，現時入場都是時候。至於「五大」，估計將繼續在高位伺機破頂，組合上去年是愈簡單愈有利，今年可能多了變化，但大格局不改。如果心繫港股，就分部分資金出來重新入場，惟互聯網股純粹炒心理反彈，未必能夠去到一個很高水平，這些公司能舒服地躺平已經要感恩了。
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