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2022年1月10日

信析 信報投資分析研究部

市底未穩難突破 港股料橫行整固

港股2022年首周呈先低後高走勢,23000點關口失而復得。總結全星期,恒指收報23493點,共漲95點(0.41%);64隻藍籌有半數上升,30隻跑贏恒指,市場憧憬中央放寬「三條紅線」,刺激財力較強的國有房企中海外(00688)急飆20.26%,表現最佳。

信報EJFQ分類25個板塊按周僅11個隨大市上揚,以電訊、銀行和保險佔三甲位置,分別漲5.34%、5.2%及4.42%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)雖續見改善,但尚有16個處於50%中軸以下【表】,意味港股市底未算穩固。

整體港股市場寬度也逆市回落,短線市寬(3天線高於18天線比率)整周下跌0.3個百分點,至47.1%;中線市寬也挫1.4個百分點,報38.4%,繼續處於30%至40%支持區內反覆,顯示港股中短線弱勢未改。

RSI中軸之下 乏動力

儘管EJFQ弱勢股指數錄得全星期計再下滑2.5個百分點,報47.2%,卻依然企穩40%警戒水平上方,加上同期強勢股指數只反彈6.1個百分點,至24.2%【圖1】;顯示弱勢股沽壓略為減弱,強勢股買盤卻沒有顯著增加,後市仍未宜過分樂觀。

恒指上周五一舉升越10天與20天線,以及TrendWatch下降通道中軸,並以接近全日高位收市,受制成交量密集區頂(約23500點),考慮到14天相對強弱指數(RSI)處50中軸之下,意味上升動力依然不足,不排除後市或繼續在22700點至23500點的成交量密集區內窄幅上落【圖2】。

內地A股今年開局並不理想,上證指數首4個交易日未嘗一升,全星期累挫60點(1.65%),收報3579點,為去年12月2日後最低。

A股具承托力 後市佳

大市指標方面,上證指數短線市寬(股價高於20天線比率)按周下挫8個百分點,至56.2%【圖3】,中線市寬亦回落5.3個百分點,至67.8%;惟兩線市寬續處於中軸上方偏強水平,反映整體A股中短線走勢大致靠穩。

上證指數上星期明顯失守20天線與本輪升浪回調23.6%支持位交滙約3630點水平,10天線和50天線也一併不保,加上14天RSI重返50中軸之下,短線技術走勢顯著轉差,猶幸下方近3580點(100天線)至3560點(黃金比率38.2%)承托力似乎不俗,相信在明顯跌穿之前,後市值得看好【圖4】。

美國聯儲局釋出「鷹派」政策立場,加上當地最新失業率下降和薪金急升,增加市場對高通脹和提早加息的憂慮,拖累華爾街三大指數於2022年首周反覆偏軟,總結全星期,道指與標普500指數破頂後皆倒跌收場,分別回吐0.29%及1.87%;納指更弱,累失4.53%,是2021年2月以來最差一周。

然而,美股內部質素未有明顯走樣,紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)全星期續彈0.4個百分點,至56%;中線市寬再升2.2個百分點,報52.8%,繼續守穩50%中軸之上【圖5】。

標指技術走勢轉弱

技術上看,標指連跌4日回到10天線和20天線之下,14天RSI也失守50中軸,走勢略為轉弱,惟下方近4670點,相當於50天線位置具有不俗承托,加上指數目前仍保持在2020年3月至今向上伸延的上升通道內運行【圖6】,在失守通道底線(迴歸線減兩個標準差)之前,後市可望向好。

總括來說,港股最近3周累積進賬301點,惟多項指標反映市況未有明顯改善,加上恒指上方23500點阻力不輕,短線較大機會維持橫行整固格局。上證指數失守3600點關口,短中線市寬則保持堅挺,只要指數能企穩3560點水平,前景未虞太淡。美股高位調整,基本質素卻未致太差,考慮到標指保持在上升通道內運行,現時正處於健康整固階段。

 

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