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2022年1月1日

Anson Sir 型格理財

累積經驗靠行動

過去一個星期沒有落場,皆因這些時間多數任大戶「舞」,有時會學壞手勢令到之後更亂,所以下周才再談談大市。

一年完結,又是讓自己檢視一下,以及制定新一年策略的時間。計劃是必需的,但單靠計劃並不足夠,一個沒有足夠經驗、數據和知識支持的計劃,相當不實在,可惜,金融投資世界的數據與知識時常變化,令到無數喜歡用舊知識的專業人士投資表現長期不如靈活轉身的散戶。相比硬知識及數據,因應個人情況和更新及時的經驗更可靠,但很多人忘了經驗是由「經歷」與「驗證」來構成,只有行動加檢討才能真正吸收經驗,紙上談兵很難累積到真經驗。稱得上經歷的包括但不限於:一個完整的買與賣(有賺或有蝕)的過程、一個超過3000點的大市上升與下跌、一個有9000點以上的中小型牛市與熊市……,經驗需要多元化,只有賺錢經驗的人經不起面對輸錢時要做的抉擇,這在《反脆弱》(Antifragile)一書有詳細講解,大家可以看看。

羅馬不是一天建成,心態也不是一日可改變,經驗是讓你的身心能夠適應相應情況的必要過程,筆者以往教過數以百計的同事或學生,只有百中選一的天才,可以經歷一次便能夠明白及在未來應用。

學習周期四部曲

一般人能夠達到應用層次最少也要10次左右的相關經歷,「知道→明白→應用→檢討」是筆者的完整學習周期,愈有想像力和肯放下自我的人,愈快速吸收到經驗,智商及學歷反而是其次。

投資需要海量經驗,那沒有經驗的新手如何開始投資?10多年前筆者初學投資時也沒有經驗,一開始靠不斷看書了解及代入過往的大牛市與股災,較近的有1973年、1987年、1997年、2003年股災,遠的可以去到十七世紀的鬱金香泡沫,在幾本投資歷史研究的書中尋找股市升與跌的因與果,透過了解過去可以幫你吸收一定經驗,需要的是能由故事及文字代入情景的能力,即是參與和投入,所謂天才與普通人的分別便是這項能力的高低。但這也是有個極限,因為相關的情緒衝擊跟你實際入市炒股完全不同,文字所能表達的也有個限度,吸收完整經驗的最後條件始終是靠行動。

沒有實際行動我們難以把自己代入,筆者見有些人不買股的時候是股神,分析多次準確,但一持貨便會大亂及大蝕,這是不能應付加入了自我的投資分析的例子。沒有自我有好有壞,好的是夠客觀,壞的是缺了實際參與令到見解脫離現實,筆者以前見過不少客戶經理投訴分析師「講來講去唔係升就跌,永遠冇方向!」這一點筆者認同一半,有時大市的確沒有實際方向。

例如港股2021年沒有重大推動力,大型浮沉市但偏淡為主,是筆者一直認為最合理的情況,沒有投機經驗的散戶或許會問:「唔明,咁即係買唔買XXX股票好呀?」如果有落場炒數年的中手或老手可能會說:「明白,咁即係集中炒3日到兩星期,睇XXX分鐘圖,避長線風險,見夠便宜先自己諗入唔入正股啦,我會執生。」

有經驗與沒有經驗的人聽到同一個見解可以有完全不同的結論,這就是筆者退役的主因,就算有兩三年(甚至10年以上)所謂經驗的當紅客戶經理,也可以是「九唔搭八」的,我們很難雙向地與不同經驗的人逐一解釋,沒有冒過有限的合理風險去理性炒過衍生工具的人,不會理解另一種應對浮沉市的方法,沒有分開投資與投機的股票,不明白為何要在超買區止賺部分持倉,有許多經驗必須透過行動來累積。

這並不是推介大家炒衍生工具,只是筆者是靠細細注炒衍生來累積買賣經驗,每日大市可以有1%至3%的波幅,放大10倍即是10%至30%,即是筆者每日也過了大部分人一年的投資過程,數年可以吸收到別人一生也累積不到的經驗。留意筆者最多用戶口1%至3%左右的資金作過夜持倉,輸光也不後悔(但會停賽檢討最少一星期),即市會多一點,但風險始終有限,比起全押在仙股上風險低得多,但相對累積的技術分析經驗卻豐富,賺到錢自然好,輸了當交學費,學到相關技巧和經驗經過參數及策略調整後,便能用到長線投資上。

等待也是選項

有些人認為生活要不斷行動,但有時候逃避也是一種行動,例如筆者會避開長假期前後日子落場。一些要等不能預估機率的因素消去(大選或新冠肺炎),或是需要時間來孕育的結果,筆者都會平衡風險與回報選擇不投資,或是投資後定了止蝕位便放在一邊不理一段時間,等待是一種行動,前提是你要明白自己正在等什麼。

知識、經驗、行動、資金及時間是我們投資及投機的必要營養,心態是維持這些營養不可或缺的根基,培養良好投資心態是本欄宗旨,不過度進取或保守(筆者也在學習中),以及保持經常思考、改變和定時休息。新一年祝大家可以有新行動來創造新的好投資習慣,新年快樂!今年賺多點。

 

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