長飛光纖需求回暖大摩評「增持」

大市連升兩日，恒指收報23102，上升131點，雖然收復二萬三心理關口，但下跌中的10天線（23474）和20天線（23672）料有很大阻力，估計反彈完成後會再試22500支持。

長飛光纖（06869）近期表現強勢，過去6個交易日有5日上揚，昨漲6.69%，報14.04元。該公司業務經歷兩年低潮後今年恢復，大摩日前出報告，把長飛H股評級由「大市同步」上調至「增持」，目標價由16元調高至17.5元。大摩相信，光纖價格上升周期已經來臨，長飛2022年將受惠於有利的市場環境，而更好的營運效率及一體化垂直模式，將可帶來盈利驚喜，預料明年純利可達10億元（人民幣．下同），較2020年高出近84%。

長飛是光纖行業的龍頭企業，成立以來經歷11次擴產，專精研發及產銷光纖預製棒、光纖、光纜和數據通訊產品，並形成棒纖纜、光模塊、通訊網絡工程等光通訊相關產品與服務一體化的完整產業鏈。

2019年由於光纖光纜價格大跌近五成，該公司純利大減46.2%，至8.01億元；長飛總部在武漢，去年初受疫情打擊，加上內地電訊運營商對普通光纜產品集中採購，平均單價跌三成，致令去年營收雖然增長5.8%，至82.21億元，但純利仍要倒退32.1%，至5.44億元。

候回吐收集目標17元

今年情況改善，上半年營收按年增27.7%，至43.52億元，純利4.79億元，大漲82.5%。第三季盈利受集中採購價格再跌三成影響而現單季倒退，但頭三季合計純利仍有5.64億元，按年升39%。長飛具有規模及垂直生產優勢，在逆境中更顯其競爭力。

光纖光纜整體需求回暖，量價開始提升。在內地，雙千兆網絡及5G揚帆行動等利好政策，未來3、4年將進一步帶動光纖光纜需求。在海外，疫情加快數碼化進程，令長飛的海外業務快速增長，今年上半年其海外業務收入達14.28億元，按年大增59.44%。市況不明，不宜追升，可候長飛回吐至12.5元附近收集，中線目標價17元。