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2021年12月20日
港股上周大幅下滑，恒指上周五挫282點，收報23192點，一周累瀉803點。恒指在23100關口爭持了3個星期，若確認跌穿，下兩個目標分別是22500點和21100點。
歐美股市上周五均錄得較大跌幅，英國出乎意料加息，令人擔心全球息口比預期升得更快。美國聯儲局正加速收水，市場普遍預期明年加息3次，更值得關注的是，有儲局官員認為局方應在明夏開始縮表。縮表等於從市場抽資，對金融市場影響更大。
由於通脹嚴重，歐美不得不收水，但中國經濟處於不同周期，國內財政和貨幣政策可能相對寬鬆。早前中央經濟工作會議強調明年穩字當頭，要求實施積極財政政策、新的減稅降費政策；貨幣政策在穩健之餘，還要靈活適度、保持流動性合理。內地不少分析估計明年初會再次降準，甚至減息。
雖然不會是大水漫灌，較寬鬆的政策始終利好股市，內地券商股自然受惠。券商股近期表現確實遠勝大市，例如本月初推介的中金公司（03908），6個交易日由20.55元升至23.75元才回吐。
利好券商股的還有兩大因素，其一是中美金融戰下，在美國上市的中概股回歸已成大勢所趨，無論是到本港第二上市還是回歸A股，都可為龍頭券商股帶來不少生意。
候20.5元吸納 目標27元
另一因素是A股新股發行推行註冊制。中央工作經濟會議針對資本市場明年的改革開放，提出全面實行股票發行註冊制，其後中證監也表明將以全市場註冊制改革為牽引，全面深化資本市場改革開放。有券商估計，滬深主板實行註冊制後，新股上市審核平均耗時將由490天縮短至約60天，5年後A股上市公司總數或逾6000家，有助券商做更多生意。
除了早前推介的中金，龍頭券商股中信証券（06030）也值得留意。該公司今年業務相當好，頭三季賺176.5億元人民幣，增長達39.4%，可候股價回至20.5元買入，中線目標27元。
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