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2021年12月10日

黃國英 英眼狙擊

隨波逐流損鬥志 守核心倉博突圍

極度恐慌之後,果然出現反彈。一定會後悔低位不夠兇狠買得少,其實兵荒馬亂之中夠膽出手已經算是不錯,前提是捱打期間損傷並非太大,才會逆市行動。

部分是運氣,要多得當時重啟經濟板塊守得好;部分可以說是技術,注碼控制及分散得宜,而且在鮑威爾前幾日放鷹的時候,匆忙減持了美國中小型增長股,避過其中一個重災區。

遇上突變狀況,會臨急臨忙打防守,例如幾個月前教育股帶動中資股政策風險,事前是全無先兆,但更合理的做法,是在風平浪靜的日子擺好陣式,增加作戰彈性。

尤其是今時今日央行「收水」早有預期,美股表面依然風光,可是相當多股份距離高位兩成以上,根本屍橫遍野,需要做好風險管理。

所以趁這幾日的升浪,酌量減持個別股份,鎖定利潤騰出注碼。由於仍然打算保留不少股份,於是就造淡指數對沖,務求將整個組合風險降低。雖然無可避免有機會賺少了,但就應該不會在不幸逆轉的環境中手忙腳亂。

許多人對基金經理的要求極高,升要有份贏跌要守得到。其實對沖多數要付出代價,長期又好又淡全面覆蓋的話,倒不如不買更乾淨利落,因此是相當考驗技術,認定有需要才出手。現時短期走勢並無太大瑕疵,只是早前的不利條件沒有完全消失,加上整體成交偏少,因此值得去求一個安心。

不妨自我反省,如果一個星期前殺聲震天要追打契媽及中資股,這個星期就怕唔夠貨發達發唔切,全程被市況帶住走,就最好離場冷靜一下,問清楚本身的信念到底是什麼。

以筆者為例,是怕市況短期有震盪,但就堅持一部分公司將會在營運及股市中突圍,左穿右插純粹希望減少組合價值的波動,而會守住一個核心持倉。沒有大方向一味隨波逐流,只會愈炒愈無信心,甚至最終失去鬥志。

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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