2021年11月18日

張予涵 隨筆Fund享

電動車具潛力 選股留意往績

最近電動車股話題不絕，特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克大手減持股票，拖累股價下插；那邊廂，特斯拉勁敵電動車生產商Rivian上市後股價狂飆，成為全球第三大市值車企，大有長江後浪推前浪之勢。惟電動車板塊升勢過急，宜待回調才吸納相關基金。

電動車市場發展空間之所以廣闊，除了因為熱門車種如SUV的電動化方興未艾，其他電動化車種只處於萌芽階段，例如卡車。

由於SUV主導本港車市，電動SUV也率先流行，同樣情況亦見於美國及中國內地，像特斯拉的Model 3，或是比亞迪的「唐」及「宋PLUS」等熱銷車款，都屬於電動SUV。

不過，於本港不常見的皮卡（pickup，俗稱農夫車），在美國和中國內地卻相當普及，卡車數量甚至比一般汽車多。從【圖1】可見，根據彭博數據，美國的卡車銷售量自2010年以後，已超越一般汽車，去年卡車更售出約1100萬輛，是汽車銷量約340萬輛的逾3倍。故皮卡也朝電動化發展的話，將帶動整個電動車產業鏈更加旺盛。

Rivian備受追捧，正是因為其專注電動皮卡，避免與特斯拉的兩大王牌車系Model S及Model 3正面交鋒，加上有亞馬遜和福特兩大星級股東支持，該公司早前集資120億美元上市後，股價最高見179.47美元（截至本周三計），比招股價78美元勁飆1.3倍，市值逾1500億美元。跟特斯拉相比，雖形同小汽車與大貨櫃車的較量，卻令投資者充滿想像空間。

受惠環保效應國策支持

此外，Rivian與較早前上市的電動車新貴Lucid，被納入電動車板塊有關指數指日可待，令相關被動型基金的投資對象更加豐富，甚至成為這些基金的未來增長動力。

無可否認的是，目前全球電動車板塊正熱火朝天，像Rivian這種未有收入、仍在燒錢狂虧的車企，竟能晉身全球第三大市值車企，反映電動車板塊炒風狂熱。難怪據報女股神伍德（Catherine Wood）嗤之以鼻，稱不會在現估值下投資Rivian。

鑑於馬斯克減持特斯拉的行動未完，電動車板塊現時可謂高處不勝寒，短期並非投資電動車基金的時機。不過，長期而言，電動車板塊應有相當大的上升潛力，主要受惠消費者環保意識提高、政府政策支持，以及電動車產業鏈的進一步延伸。

美國總統拜登提出了總值1740億美元的電動車計劃，其中1000億美元用於消費者補貼、150億美元投放充電樁建設等。

除了電動車本身，相關配套也帶來投資機會，例如充電站和電池循環再用等細分產業，都能創造商機，利用基金網羅各種機會最適合不過，建議待板塊出現較大調整後，始吸納在港股或美股上市的相關ETF。

鋰電池主題ETF表現較佳

在各類電動車概念ETF中，以鋰電池主題的表現最佳，例如Global X Lithium & Battery Tech ETF（美股代號：LIT），過去兩年回報約2.6倍，跑贏女股神的ARKK約1.5倍回報【圖2】。

惟要注意，即使同是鋰電池主題ETF，因追蹤指數不同，收益差距可以相當大，其中Amplify Lithium & Battery Tech ETF（美股代號：BATT）基金名字跟LIT很相像，過去兩年回報只約90%，故挑選基金宜多加留意往績。

信報投資分析研究部

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