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2021年11月6日

高占 前瞻致勝

左手Tesla 右手Bitcoin

由8月底至今兩個多月,本欄一直圍繞着三個主題:分別是特斯拉(Tesla)、比特幣(Bitcoin)及美國整體股市。就在Tesla仍處於700多美元、走勢相對落後的時候,筆者已留意到它的潛在爆發機會,幸運地把握到近期的升浪。Bitcoin方面,雖然未能撈在最底位,但留意到走勢於4萬至5萬美元間企穩並重新入市,算是能趕上車。Tesla及Bitcoin乃筆者現時的兩大倉位,亦是近期回報的主要來源。至於美股方面,在〈利率升會否令科技股一沉不起?〉一文中,筆者已提出國債需求充足,債息大幅飆升的可能性不高,而且債息與科技股的長期負相關性亦不顯著,加上看不到美國經濟衰退跡象,因此排除熊市短期重臨的可能性,並重申9月份的下跌屬正常調整。該文在市場情緒普遍悲觀的情況下,「反其道」預期大市下挫空間有限,結果10月份非但沒有出現股災,美股更再創新高,希望本欄以上觀點能為讀者帶來價值。

勿與趨勢為敵

近日媒體報道Tesla「最牛散戶」Leo KoGuan持有Tesla的股份總值高達70億美元。以散戶形容他似乎不太恰當,KoGuan分享了他在股市中累積財富的方法,就是先買入短期的價內股票期權,當股票價格上漲後將獲利投入購買正股,留下部分資金再買入短期價內期權,在今次大升浪中採取此方式確實令他賺得盤滿缽滿。事實上,今次Tesla短期內股價由900美元突破至接近1100美元,在期權市場有跡可尋,主因是short call方需要在市場搶貨,即所謂的Gamma Squeeze,筆者在Patreon已作出有關分析。當然不是每隻股份都可如此操作,例如一些持續下跌的弱勢股就不適用,如照樣操作應很快破產。不幸的是,在討論區有不少散戶正積極進行反向操作,例如在900美元開始沽空Tesla正股,不斷short call Tesla或進行long富途short Tesla的pair trade,已損失慘重。

每個投資者都需要在實戰中尋找一套適合自己的操作方式,筆者絕不會隨便做空一隻創新高或上升動力強勁的股份,同樣地也不會隨便撈入一隻創新低或下調動力強勁的股份,因為自問沒有能力在最高點賣出及最低點買入,故此選擇退而求其次;就算要沽空也會在下挫趨勢已形成之後,或在股價跌勢收斂、走勢回穩後才會撈底。由於股價波幅最大的轉勢階段已過去,在之後才介入的話,被震走的機會較少,進取者或以四分之一資金試圖估頂或估底,待行情明朗後再投入其餘四分之三資金。

筆者持有Tesla及Bitcoin

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