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2021年11月2日

陸文 談股論策

恒指11月料橫行 強勢股回吐可撈

投資市場持續受較多不確定因素困擾,包括外圍疫情影響供應鏈引發高通脹、歐美退市步伐左右資金流、內地缺電令生產成本上漲,以至內地疫情反彈及中美貿易談判前景等;再者,內房債務問題和產業監管風暴均令港股難逆轉調整勢頭,11月份恒指料步入24000至26500點橫行區。

港股10月份反彈後,不少落後板塊升幅明顯。年中科技股遭拋售,拖累科指由7月初高位7870點附近大跌至8月中的5769點,但自10月初低位回升至6795點後,就算上周五下調至6375點,10月份科指依然有4.5%進賬,相對10月份恒指反彈3.5%為佳。期內不少低殘股份有不俗漲幅,為短炒客帶來可觀利潤,其他落後板塊亦有類似表現,包括積弱的內房股及教育股。

倘穿25000反彈告終

一如預期弱勢板塊只宜短炒,中線投資者可趁反彈止蝕。事實上,目前的政經風險、企業盈利前景及全球資金流分析均反映中港股市暫未具備轉勢條件。一旦反彈市告一段落,恒指樂觀預測將於23800至26800點區間橫行,悲觀看法則下試22000點,可參考筆者早前提出的分三段吸納建議,一切視乎第四季餘下日子會否有黑天鵝或灰犀牛出現。這些負面因素估計源自外圍多於如第三季的來自內部,但筆者略傾向偏穩預期,即後市回調至技術支持區帶來較值博收集機會,特別是追捧強勢板塊會勝一籌。

恒指在11月份的技術走勢分析,短期在25000至25800點有爭持,因上月大市反彈至100天線(26200點)遇阻後,回調一半約24900點應有支持,10天線(25622點)維持在20天線(25447點)及50天線(25577點)之上,RSI亦處49.5中值支持區,難言短期市況逆轉,甚至具備再上試26000點以上高位的可能性。不過,恒指短期回落至25000點以下,即代表今次反彈浪已告終,若10天線相繼跌破50及20天線,將有回試全年低位風險,意味本周恒指在25000點以上博弈對後市頗具啟示性。目前看似有利好友在25000點以上防禦,不少個股完成短期超買調整後,依然有望回升;留意上月大市交投相對淡靜下,代表上升及下挫的動力均不能持久,每次漲或跌400、500點後便出現逆轉走勢,預期11月份進入一段較頻密窄幅上落的機會不低。

灰犀牛或來自外圍

從11月份大市出現灰犀牛的變數來看,本周美國聯儲局議息,料開始減少買債,踏出退市第一步,預期減少約150億美元;至於明年中退市力量增減,將視乎期內美國經濟與消費信心,以及中上游通脹會否加速蔓延至消費者層面,短期利率上升速度對偏高的美股構成多大衝擊有待觀察。而中美在台灣、貿易、疫情及環保問題上,將隨着雙方加強直接接觸帶來不確定性,可好可壞,除直接影響投資市場表現,更足以左右中央在年內餘下日子對內部主要產業優化改革步伐的緩急,令產業處於一段有序修補的安全期,或是新一輪第二波優化措施落地,直接影響期內中港股市投資者的部署。

至於本月舉行的六中全會,亦會帶來一定的政策取向啟示,好友只能期待內地維穩,減少經濟承受一段驟冷震盪的衝擊,從近期內地處理恒大(03333)債務、限電限產以至平台壟斷等問題上,柔中有剛,並在市場化指導化上取得平衡,估計來自內部的衝擊應不如第三季那麼大吧!

選股部署方面,經歷早前的超賣價值修補後,短期強勢股將再成逢低吸納主角,反之弱勢股不宜沾手;跟紅頂白主導,投資者亦可善用各板塊最新季績的行業展望作為選股依據,首先減排環保主題不變,令新能源相關產業持續高速發展,加上全球加大環保工程,潔淨能源帶動各類產業,由光伏、風、水、核、氫及蓄電項目及設備投資,需求將持續擴大,令整個產業的股份可中線逢低吸納。

看好汽車家電新能源板塊

汽車業中期轉型走向電動化,未來傳統燃油汽車佔比不斷縮減,利好新能源電動車製造商,比亞迪(01211)近日配股集資137.44億元,帶來短期調整的吸納時機,250元以下具買進價值,另小鵬汽車(09868)及長城(02333)也可入手,一眾汽車維修代理如中升(00881),不妨視調整為投資配置機會。

短線零售電器連鎖店可留意,「雙11」購物節憧憬家電銷售向好,亦見創維(00751)炒業績及進軍光伏業務,牽動其他如JS環球生活(01691)、海信家電(00921)及海爾智家(06690)逆市有表現。

市場憧憬內地降準,抵消早前受上游價格攀升及限電限產造成的影響,筆者早前提過明年首季受今年高基數復甦影響,或出現負增長,最新公布經濟數據代表今年全年GDP增幅可達8%。短期炒降準吸納內銀及負債重的股份實為時尚早,留待明年初才考慮吧!近期不少熱炒產業龍頭企業,像汽車的比亞迪、體育用品的李寧(02331)、教育的宇華教育(06169)及物管的旭輝永升服務(01995)均有配股集資活動,令股價短期受壓,但改善公司財力有利中線發展。估計任何大市反彈均引來配股活動,成功的股份可視為稍後出現較大調整時的吸納對象。

 

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