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2021年10月25日

信析 信報投資分析研究部

港股市底改善料高位整固

中國國務院副總理劉鶴指出,內地房地產市場風險整體可控,加上市傳中國恒大(03333)已償還一筆9月23日到期美元債券的利息,內房股集體反撲,帶動恒指重越26000點關口,上周五收報26126點,全星期計漲796點(3.14%),連升4周共飆1935點或8%。60隻恒指成份股按周45隻上揚,23隻跑贏指數;阿里巴巴(09988)創始人馬雲現身歐洲,旗下阿里健康(00241)進賬18.42%,居藍籌榜首位。

信報EJFQ分類25個板塊中,18個按周隨大市造好,但只有5個表現勝恒指,製造業、汽車和物流運輸板塊佔據三甲,分別上漲6.32%、6.01%和5.95%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)續向上,處50%中軸以上的數目已增加至11個【表】,顯示整體市況稍見回穩。

 

26500點阻力不細

統計整體港股市場寬度進一步走強,中線市寬全星期再升5.6個百分點,報45%,成功突破支持區(30%至40%);短線市寬(3天線高於18天線比率)也攀上58%,重返9月大跌市前位置,反映港股走勢大為改善。

EJFQ強勢股指數上周升越弱勢股指數【圖1】,最終分別報32.5%(漲8.9個百分點)與14.2%(跌14.8個百分點),代表弱勢股沽壓明顯減輕的同時,強勢股買盤正逐漸增大;惟在強指突破40%門檻前,相信港股後市仍有反覆。

 

恒指目前企穩多條主要平均線,14天相對強弱指數(RSI)也處60以上偏強水平,反彈勢頭預料延續;然而,恒指突破一年累積較大型成交量密集區底部後升速減慢,且上方近26500點阻力不細,相當於100天線、TrendWatch下降通道頂,以及成交量密集區頂部滙聚【圖2】,預期短期將繼續橫行整固。

 

上證指數短期難轉強

內地企業即將進入第三季業績高峰期,市場關注焦點重回基本面,A股上周反覆,上證指數收報3582點,微漲10點(0.29%)。

大市指標方面,滬指短線市寬(股價高於20天線比率)上周反彈4.4個百分點,報29.4%;中線市寬則再挫10.4個百分點,至30.5%【圖3】,兩者目前皆偏低,反映整體A股中短線偏弱。

 

技術上看,上證指數突破50天線與本輪升浪回調38.2%交滙約3566點後,連日來守穩10天線,倘成功擺脫20天線阻力3587點,後市有機會進一步造好,惟在14天RSI明顯向上突破50中軸之前,短期未可確認轉強【圖4】。

 

美國聯儲局主席鮑威爾上周五(22日)表示,現在是啟動縮減買債(Taper)的適當時機,若果當局明年中看到通脹預期上升的嚴重風險,將考慮加息,其言論未有窒礙道指強勢,周五盤中及收市再創新高,以科技股掛帥的納指則略見回吐。全星期累計,三大指數都有進賬,道指、標普500指數及納指分別上揚1.08%、1.64%、1.29%。

華爾街連升3周,內部質素持續呈強。紐交所指數中線市寬按周再漲5.3個百分點,至64.6%;長線市寬(股價高於200天線比率)報63.8%,微跌0.4個百分點,繼續保持在60%至70%阻力區內反覆【圖5】,暫未有明顯轉弱的跡象。

 

美股延續尋頂之旅

標指上周連續兩日改寫紀錄新高,現在明顯企穩多條主要平均線,14天RSI保持在中軸上方運行且未見超買,意味強勢不致突然終止,上方較大阻力可先參考去年3月至今形成的上升通道中軸近4660點位置【圖6】。

 

總括來說,港股4周累彈約2000點,多項大市指標顯示市底逐步改善,惟恒指在26500點左右面臨三重阻力,不排除短期有機會呈橫行格局。上證指數上周略為回勇,短中線市寬卻維持在較低水平,加上技術走勢仍屬偏弱,暫不宜過分樂觀。美股延續強勢,內部質素未見走樣,標指技術表現完好,可望繼續沿上升通道尋頂。

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