摸清英國資產增值稅提高股票回報

在香港有定期買賣股票的朋友，普遍都了解在移居英國後，將要就收益繳納高達20%的資產增值稅。坊間相關資訊都比較概略，僅限於指出稅項計算底價為資產的購入價，現時年度免稅額為1.23萬鎊，交易虧損可抵扣盈利，以淨收益計稅等等。不過，對於交易次數較多，又或是喜歡定期買賣某幾隻「愛股」的朋友，在報稅時就並非這麼簡單了，虧損抵扣盈利的規則、累計虧損的應用、股息和資產增值收益的互動，又或是反避稅政策當中的「Bed & Breakfast」規例，應用得宜能夠提高回報效益，忽略了卻會造成負面的稅務效果。筆者會在下文作較深度的拆解。

善用虧損抵扣省稅

在計算資產增值稅時，綜合投資如果是淨虧損，這部分可保留往後年份，以抵扣將來的收益，理論上能無限期累積。惟要注意的是，當年的虧損一定要先用來抵扣同一年度的收益，且不能利用免稅額先把收益減低；相反，利用累積虧損抵扣當年度收益時，則可善用免稅額而少用虧損額度。

舉一個簡單例子說明：第一年，假設買賣股票A賺了2萬鎊，但買賣股票B虧損了3.5萬鎊，相減之下，淨虧損為1.5萬鎊，資產增值免稅額在這情況下是白白「浪費」了，只有這金額能夠累積用作抵消未來的資本收益；假設第二年，買賣股票C賺了2萬鎊，當年並沒有已實現的虧損，在計算稅款時，先用2萬鎊減去當年的免稅額1.23萬英鎊，剩下來的7700英鎊收益，則可以用去年留下來的1.5萬鎊虧損額抵消，免繳稅款之餘，還有7300鎊的累計虧損「額度」能用作將來省稅之用。

買賣股票產生的資本收益及股息收入，在英國分屬兩個徵稅架構，稅率亦有明顯分別。雖然兩者稅率不一致，但收入卻會合併以計算稅階，在標準稅階下，資產增值稅率為10%，略高於股息稅的7.5%（以2021/22年度稅率計算）；高稅階的資產增值稅率為20%，遠低於股息稅的32.5%，那是否代表投資增長股比較合適呢？這其實要視乎個人或家庭的資產金額，也要平衡整個理財組合的風險和現金流需求。

高淨值家庭投資宜進取

從稅收角度看，股息收入可用個人入息免稅額抵扣應稅收益，資本收益則能夠用相應免稅額作減免，兩類股票配置及處理得宜，每年最少（假設沒有其他收入）有2.487萬英鎊收入免稅，夫妻兩人加起來更有接近50萬港元，足夠很多中產家庭維持生活。至於高資產淨值家庭，股票組合則可配置更多在增值部分，畢竟資產增值稅最高稅率僅為20%，比股息稅最高的38.1%低近五成。

由於資產增值稅的免稅額不可累積，故過去很多英國人會在稅務年度完結前，賣出部分升值的股票，用免稅額抵消漲幅，再在短時間買回來，以這方式長遠持有股票並重設底價（base value），從而減低將來賣出時的應稅資本收益，當地稱之為「Bed & Breakfast」。有見及此，英國稅局在1998年推出了「30日買賣規則」（30-days rule），即所謂「Bed & Breakfast」規則，但凡是30日內重新買回的相同股票，會以此配對較早前賣出的股票，防止先舊後新的避稅做法。

例如，1萬股每股成本為1鎊的股票D以2.23英鎊賣出，資本收益為1.23萬英鎊，正好由免稅額抵消不用交稅。假使20天後，投資者在股價跌至2鎊時重新買回1萬股，這時便觸發了30-days rule，須把賣出的股票配對為這批以2鎊買入的股票，資本收益變為2300鎊，而手上的1萬股變回成本價1鎊的104章持股（Section 104 Holdings）；相反，如果重新買回的時間是30日後，這1萬股便會以2鎊的成本價加入104章持股，把底價「重設」，提升稅務管理效益。

作者為CFP認可財務策劃師，曾任香港財務策劃師學會副主席（財務及行政）。他為《信報》/信網撰文，分享移民理財觀點。