內地家族辦公室的挑戰

富豪設立家族辦公室以管理財富及家族事項，在國外已相當普遍，不少家族辦公室有過百年歷史。中國內地富豪近年財富累積速度十分快，有很多新的家族辦公室出現，以更系統及專業化為富豪家族理財。疫情期間，富豪認為未來有更多不確定性，需要有財富管理團隊以避免「富不過三代」的宿命，令新成立的家族辦公室數量進一步增加。現時內地有三分一家族辦公室設於北京地區，有三分一位於長三角，廣東省地區則佔五分一左右。我們可從家族辦公室的成立、經營、投資及挑戰，來了解其在內地的發展。

連結兩代人順勢化解矛盾

一般而言，富豪成立家族辦公室的主要原因，是傳承財富至下一代並讓資產增值，透過信託方式保護家族財產。內地約有三成家族辦公室所管理的財富是來自以房地產致富的家族，另有約一成半富豪主要經營醫療或科技生意，設立年份有大約一半都集中在過去5年。內地營商環境已沒有以前那麼容易，經過金融海嘯後仍能生存的企業家認為，中美關係變差而令經濟增長放緩的情況將會持續，擔心下一代會把其累積的財富花得一乾二淨，因此成立家族辦公室，把私人和企業的財富分開，運用專業團隊投資。

另外，團隊亦會協助家族的行政管理，成立遺產信託架構，令家族財富和文化得以傳承，化解兩代人之間的矛盾，有助各人關係變得緊密，這亦是家族辦公室可以帶來的益處。

根據調查，現時內地的家族辦公室平均有11名人員，當中有第一代的財富擁有者，並由一人負責為家族成員下達指令、人力資源管理及監察運作。有七成家族辦公室會加入第二代人參與營運，同時以辦公室名義進行慈善事務，藉此累積管理經驗，了解上一代對財富運用的理念。其餘9人為專業人士，包括律師、基金經理等等。於疫情期間，辦公室人員數目有上升趨勢，以應付更多變的環境。預計未來10年，團隊平均人數每年會增加一人；按家族的規模，相關辦公室還可能會外聘教育顧問、移民顧問及禮賓人員來處理財富以外的事項。

未來一年加碼投資私募基金

投資方面，經過2020年股市大跌，家族辦公室的投資策略由側重股票的增長型，轉為着重外幣存款和固定收入的保守型。此外，約四成家族辦公室表示，未來一年增加投資私募基金，因為大部分富豪以經營企業起家，他們對創業者都有共鳴，認為財富放在私募基金能令更多公司成為大企業，對社會作出更大貢獻。而且，家族第二代對新興行業通常更感興趣，到日後傳承時更易交接。

約九成的私募資產類型，屬增長型股本投資，相對全球其他家族辦公室的平均佔比約七成來說，屬相當高，反映能接受的風險程度不低。可是一般家族辦公室都比較細，約三成家族辦公室需聘用外部的投資團隊以管理私募資產。

家族辦公室的出現，是彌補家族內專業管理繼承計劃專業人員的不足，所以家族辦公室必須要解決的，是第二代有否接管家族財富的能力，以及協調各親人之間的利益關係。

不過，如果第二代的管理企業能力非常好，不單止能管理家族辦公室，對其投資及營運都有意見，還對遺產的分配有控制權或話語權，這反而對家族辦公室的運作造成反效果。同時家族辦公室亦會參與制定家規，需要十分了解第二代的性格及人生方向，才可放心把財富交到第二代，所以家族辦公室的管理能力對財富交接起關鍵作用。

預計到2025年，全球經濟仍會受到疫情不同程度的影響，加上近月內地政府政策不斷改變，令企業的前景存在不確定性，更要藉家族辦公室協助家族解決傳承與資金運用的問題。未來數年，家族辦公室的成立數目應該會以幾何級數增長。

作者為香港科技大學工商管理碩士校友會會員

下一篇：	【30天免費閱讀】初創「升級再造」剩食回收麵包釀啤酒
上一篇：	美國無意封禁比特幣反彈

文章：

— 伍世棠

更多...