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2021年9月2日

龐寶林 基金人語

人幣數碼化危與機

筆者上周末應扶輪社香港區區長之邀,出席扶輪社研討會,並以「人民幣數碼化的機遇」為題與嘉賓討論,筆者首先指出人民幣數碼化漸趨成功乃建基於科技成熟,各位不妨參考下列數據︰

1. 中國5G手機出貨量已從去年的1.66億部,倍增至年初至今的3.65億部;

2. 大眾對數碼化已非常熟悉,按近期中國工業及信息化部公布的資料,中國網民已突破10億,普及率71.6%,手機網民達10.07億,90%國民使用支付寶或微信支付;

3. 數碼人民幣(內地稱「數字人民幣」)試點場景已超越132萬個,覆蓋各行各業、各式各樣付款交收,如生活繳費、餐飲、娛樂、交通出行、購物、消費及政府服務等;

4. 內地民眾開立個人數碼人民幣錢包2087萬個,對公數碼人民幣錢包351萬個,累計數碼人民幣測試逾7070萬項交易,金額為345億元人民幣。

由此觀之,人民幣數碼化可謂「水到渠成」,目前只待中國人民銀行認為何時屬最佳時機。

首要加強資金流監管

加強資金流監管為首要目標,現時各國致力打擊洗黑錢活動,為應對利用虛擬貨幣清洗黑錢及衍生的問題,必須把交易活動重歸銀行體系,故中國把比特幣等虛擬貨幣認定為非法定貨幣,不但把虛擬貨幣逐出中國,也不許掘礦活動,因中央認為虛擬貨幣缺乏實際價值支撐相關交易,必須強硬打擊虛幣的開採和交易,讓路予即將推出的數碼人民幣。

其次,建立國際間容易結算的工具,促進「一帶一路」、區域全面經濟夥伴協定(Regional Comprehensive Economic Partnership, RCEP)及粵港澳大灣區等貿易活動,國家「十四五」規劃已把數字貿易列入服務貿易發展規劃。須知中國乃全球最大貿易國,若人民幣數碼化逐步推行,必然有助推動人民幣國際化及擴大國際間使用層面,透過全球最大貿易國的數碼貨幣持續滲透,便利廣大民眾的交易活動,大大提升人民幣地位。

數碼人民幣必可獲得龐大數據,透過人工智能計算,可以即時追蹤及解決問題,政策可迅速、有效及精準地作出相應調整或修補;加上內地流通貨幣(M0)不斷擴大,現金使用率和重要性卻不斷下降,預料適合推出數碼人民幣的時機快將來臨。

或衝擊傳統商銀營運模式

數碼人民幣必將影響傳統商業銀行的營運模式,如去中心化等,若數碼人民幣使用率及認受性提高,日後傳統銀行必定仿效虛擬銀行設法吸引存款,如高利率或優惠等,儘管資金成本上升,卻有利消費者。

部分金融科技企業旗下電子支付業務或備受衝擊,將來股票及債券交易所應仿效虛擬貨幣的交易模式,即「7天×24小時」,港交所的交易時間較現時急增5.6倍。

據悉香港金管局已制定「金融科技2025」策略,內容包括︰

1. 全面推展銀行數碼化,以便配合各方面轉變或安排;

2. 加深金管局或央行數碼貨幣之研究;

3. 發揮數據基建潛能;

4. 擴展金融科技人才庫,培育更多跨行業的國際認可專才,除金融業和律師外,還有特許會計師(Certified Public Accountants, CPA)、財務策劃師(Certified Financial Planner, CFP)、特許財務分析師(Chartered Financial Analyst, CFA)、財金風險管理分析師(Financial Risk Manager, FRM)、金融科技師(Certified Financial Technologists, CFT)及未來ESG認證等;

5. 善用資源和政策支持發展;

6. 協助數碼人民幣作跨境現金流等。

港金融科技部署迎轉變

回顧東驥模擬組合,截至2021年8月31日,組合一周反彈0.825%,年初至今累計變動6.84%,平均年化回報10.34%,成立至今升幅共達1015.89%。

組合內不少聚焦亞洲市場的基金表現突出,尤以柏瑞印度股票基金表現最佳,漲5.04%,購入至今累升43.93%;摩根亞洲小型企業和富達基金太平洋基金緊隨其後,揚升3.56%和2.44%。同屬亞洲市場概念、上周購入的XTR富時越南(03087)則微彈0.65%。

模擬組合持倉普遍上升,僅4項投資最近一周下跌,以Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)跌3.38%,表現較差。

隨着美股踏入近年表現最弱的9月,本欄對外圍市況因而漸趨審慎;事實上,歐羅區上月通脹率創下10年新高,反映環球通脹憂慮未完全解決,一旦美國物價問題意外失控,當局「收水」勢必加劇美股震盪幅度。模擬組合過去數周已減低部分美國市場相關持倉,倘若後市動力突然大幅轉弱,組合可沽貨獲利。

通脹憂慮未除 美股添震盪

美股調整憂慮升溫,中港股市未脫險,故模擬組合部署將較集中其他亞洲市場,以及利好因素較為明確的健康護理基金。越南、印度及台灣等亞洲股市今年走勢較突出,繼上周增加越南市場倉位後,組合昨天購入今年強勢的摩根印度小型企業基金,涉及約12萬元。是次增持完成後,模擬組合提高印度市場佔比,將同時持有柏瑞印度股票基金和專攻小型股的摩根印度小型企業基金。

另外,進一步增加貝萊德世界健康科學基金倉位,涉約10萬港元,上周已提及相關板塊利好因素。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。東驥旗下基金及客戶組合持有港交所(00388)。

東驥基金管理有限公司

網址︰www.pegasus.com.hk

電郵︰[email protected]

 

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