2021年8月28日

Anson Sir 型格理財

趨勢分析有軟硬功

恒指過去一個星期又是「反彈期」，大約24600點暫時建立了整個大跌浪的雙底形態，但沒有收集的上升並不代表轉勢，需要上破26200點才叫有轉勢機會，就算突破26200點，也只是返回浮沉市，最後也要再衝破27500點才叫重拾升浪。

對一般股友來說，或許轉回浮沉市是「最佳情況」，如果考慮到現實經濟（留意這是正常人而並非炒友所應該做），未有足夠收集要轉升市又太早，在這個27500點下面的空間要是能「逗留」3個月再向上，後面的升市才較為穩健，否則又是造出一個搖擺不定的「醉牛」。

樂觀方向說完，悲觀的又是提一提如果美國在這個時候來一個正常調整（道指回落到30000點水位屬於相當正常的技術性回調），你猜恒指能否企得穩24600點？早前外面行頭「吹風」見23000點，筆者更悲觀，但太多變數不作過度猜測，實務策略是集中在一星期以內的布陣，若這個恒指「下層區」能多留一個月而當中的形態屬於利好，則會轉為較中線的部署，不排除短炒賺到點微利又見到優質股而且「有feel」便買一點，畢竟殘股真的不少，有本錢輸得起的人去執「平貨」絕對是正常。

筆者兩星期前沽出的某隻股票暫時不升不跌，投機賺到錢便可以作為富貴險中求的保險線，即是萬一再轉勢下跌而止蝕也不會「肉赤」，如果用的只是投機利潤更是最理想。

投資策略是盡量保持合理風險回報才划算，但「合理」、「風險」、「回報」這三個詞也是買時以為估得到，賣出時才知道估不得，我們沒有良好的技術分析系統配合控制注碼，絕不能談得上是一個正路的投資系統，所以這兩星期再說一說技術分析的基本功。

EMA能適應大市急變

技術分析種類之多，隨時一世也學不完，幸而除了一些較為另類的方法，大部分要經技術分析來賺錢也是以下三種方向出發：趨勢分析、回歸中位、動力主導。筆者並非學術派，不想花10個星期的篇幅寫定義及註腳，以下只是純粹個人經驗所組成，絕不正統，大家當作一個觀點與角度來參考好了。

一、踏實但不完美的趨勢分析

趨勢分析最基本又最實在是由平均線出發，畢竟什麼能比得上平均價格持續走高或走低令人容易明白？因為趨勢大多數是由大眾所推動，所以愈容易理解的趨勢分析愈有效果，這方面與回歸中位的策略大大不同。

平均線有很多種，你在股市軟件上看到的SMA、WMA、EMA是最常見，用哪一種視乎你的玩法，筆者少用WMA，主要用簡單移動平均線SMA及指數移動平均線EMA，SMA作為較長線的布局參考，EMA則用來作中短線，因為EMA有多重時間上的加權考慮，所以能較適應近年的大市急速行為變化，而且現在用EMA的人也多了，趨勢分析最講求「多人意見一致」，所以EMA變成較常用的參考。

周期（分/時/日/周/月）的改變也是跟大市情況來調整，通常兩條線起三條線止，以前年輕時會「亂放」五條線在一幅圖上，現在人老了喜歡專注點，太多線難看得清市場及作布局，愈短期的分析愈少線，因此，線的數目及周期會因應長中短線而改變，大約每一季會看看有否需要轉轉當中的組合。如只用一組線陣很危險，筆者常認為活的技術分析才能適應市場，能夠常變的技術分析定義作軟功，而一套理論打天下，又或估算以一年計的叫硬功。有些人愛用的波浪理論，筆者認為是硬功，因為當年見過很多人用波浪理論估算未來升勢，例如2007年聽過的「恒指必見40000點」，又或是之前2017年的60000點，聽到也是得啖笑。先提一提，筆者只看過一本波浪理論的書，並非箇中高手，或許也是技藝不足所以低估了這套絕世武功，但就是不太喜歡。

平均線難測頂底

技術分析的硬功危險性較高，勝在容易理解及執行，很多散戶也喜歡，但喜歡不代表準，這次準不代表下次準，硬功特性是準確時很順利，蝕的時候因為所下的定論太硬而適應不了遲遲不止蝕，作為進取投資者的強心針很有用，但作為老手的彈性股市求生術則不合適。

平均線一般來說是軟功，因為跟隨市況不斷更新，又很難用來亂估未來「大目標」，所以不致走火入魔，暫時屬於筆者認為每次作趨勢分析必經的測量準則，筆者所說的「不完美」是因為它測不了頂與底，對於有完美癖的人性格上不太合適，但卻可能是他們最需要的分析法。

淺談技術分析三方向．之一

 

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