金風科技績佳跟勢短炒

港股承接外圍大反彈，惟收市升幅收窄。早前推介過的東岳集團（00189）升幅可觀，可見在弱市之下仍有很多尋寶機會，碳達峰及碳中和概念會是主要投資亮點，值得花點心思研究受惠行業。金風科技（02208）正是受惠股之一，該公司日前公布業績獲大行好評，可以跟進。

金風主要業務包括研發、製造並銷售風力發電機組及零部件等；風電場建設、售後和資管服務等；開發和經營、銷售風力發電場；以及提供水處理廠的開發與運營及融資租賃服務等。該公司日前公布截至今年6月底止中期業績，期內收入178.53億元（人民幣．下同），按年下降7.8%；純利18.49億元，增長45%；每股盈利41分，不派中期息。

全球風電容量十年翻一番

業績報告指出，根據彭博新能源財經（BNEF）發布的《2021年上半年全球風電市場展望》，預計今年全球風電裝機將實現強勁增長；明年以後，全球風電裝機增長將大部分來自海上項目。2021年，新建海上風電容量將首次突破10GW大關，並將在2030年達到30GW，為當年新增容量的四分之一。從2021年到2030年，全球累計風電容量將翻一番，達到1.7TW。

根據國家能源局下發的《關於2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知》，全國風電、光伏發電量佔全社會用電量的比重須逐年提高，確保2025年非化石能源消費佔一次能源消費的比重達到20%左右；2021年「風光」保障性併網規模不低於9000萬千瓦。金風將緊握風電行業快速發展帶來的機遇，圍繞客戶價值最大化，通過技術、商業模式及管理創新，強化核心競爭力，拓展在大基地、集中式、分散式、海上等不同場景的競爭優勢，追求高質量、規模化發展。

大摩調升評級至「增持」

大摩在績後發表報告，將金風評級由「與大市同步」升至「增持」，H股目標價由13.31港元升至18.12港元。該行指出，內地期望2030年達到碳峰值，同時預測在2025年或之前每年新增風電安裝量將達50吉瓦，到2030年最少為55吉瓦，2021及2022年則為每年增加36至40吉瓦左右。

該行估計，風電渦輪更換需求將自2026年起提升，金風的風電渦輪利潤率於上半年擴張8.3個百分點至20.5%，相信可達到2021年的指引，將2021年毛利率估算由14.7%升至18%，並將2022及2023年估算由14%升至16%，以反映成本管控見效。

大摩指出，到6月底金風正在營運及在建的風電場分別為5.6吉瓦及2.5吉瓦，該公司已提升今年新增風電項目投資至1.5吉瓦，並計劃未來出售其中一半。此外，該公司亦將運用風電資源鎖定更多來自國企營運商的渦輪訂單。該行將金風A股及H股目標價提升36%，以反映毛利率估算提升、出售風電場收益增加及長遠渦輪出貨量提升等。

另外，大摩又發表交易策略報告，指金風股價30日內將上升，發生機率約60%至70%。該行指金風今年上半年業績令人鼓舞，淨利潤增45%，高於預期的41%；不計一次性項目，估計核心盈利提高至13.81億元，而去年同期為10.27億元。

該行認為，金風第二季度的核心利潤在季度基礎上保持穩定，因為風機銷售量增加、平均售價和毛利率擴大，抵消了第二季度因季節性因素導致的風電場營運下降。金風技術圖表剛突破下降軌，與大摩目標價18.12港元仍有距離，可作策略性短炒。