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2021年7月29日

邱古奇 股期出擊

華虹受惠晶片需求強勁

港股昨日終於反彈,恒指收市報25473點,升387點,陰陽燭為錘頭,有利短線進一步向上,預料26100點至26500點區域會有阻力。

過去兩日大市暴挫,晶片股卻逆市上揚,其中華虹半導體(01347)昨漲4.67%,收報43.75元,較上周五收市價40.05元累漲9.24%。以走勢論,華虹2月期間飆至64.65元後以「黃昏之星」見頂調整,5月中至今在37.85元至44.8元上落,過去兩日股價在橫行區頂部徘徊,如能破頂,上望53元。

受新冠疫情困擾,以及新廠投產令折舊增加,華虹去年純利大跌38.7%,至9944萬美元。今年經營環境大為改善,疫情於內地受控,而且全球陷入晶片荒,華虹產品漲價,首季業績表現甚佳,營收達3.05億美元,按年升50.3%;純利3305.9萬美元,按年增62.7%。

第二季全球晶片短缺未見改善,反而因為變種病毒肆虐,馬來西亞全國封鎖,當地多家整合組件製造廠(IDM)停工,缺貨更為嚴重。

在此背景下,華虹的廠房利用率今年首季大幅提升至104.41%,遠高於去年同期的91.4%。由於供不應求,本月初傳出華虹為保障內地供應,大砍台灣晶圓廠的訂單。

車用晶片今年最為短缺,華虹早前與斯達合作,順利進入車規級IGBT(絕緣柵雙極型晶體管)市場,成為全球首家在8吋和12吋生產線量產先進IGBT的純晶圓代工企業。

高盛唱好 上望54.5元

高盛日前發表報告推介華虹,12個月目標價睇54.5元。報告提到,華虹管理層對前景保持積極基調,重申其12吋晶圓廠產能擴張計劃如期執行,今年底將由目前的每月逾4萬片增至6.5萬片,並有望在明年中生產超過8萬片,新產能將分配給CIS、MCU和eFlash,估計平均銷售價格會進一步提高,此外,其8吋晶圓廠的毛利率可提升至30%。

在5G和人工智能物聯網(AloT)時代,晶片應用範圍更加廣泛,需求擴大,加上內地力求晶片國產化,華虹前景可以看好,現價往績市盈率逾73倍看似很高,但今年純利料以倍數增長,預期市盈率會降至40倍之下。

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