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2021年7月29日

陸文 金融峰景

超賣反彈多炒作 8月翻身似非時

港股持續承受北水與海外資金流走的壓力,但超賣下僅個股回升,整體入市意欲欠奉,估計在連串不明朗因素未消除下,後市有反彈卻難重返上升軌,恒指在25000點水平拉鋸有超賣反彈藉口,收報25473點,升1.54%;國指收報9071點,漲2.16%;嚴重超賣的科技指數收報6443點,勁彈3.1%,大市好淡爭持激烈,全日交投維持在2813億元的頗活躍水平。

7月跌8月多數表現差

今年港股打破傳統「五窮六不絕」,卻在7月大跌,扭轉過去10年平均有1.85%升幅的良好紀錄。而過去10年的8月份,港股平均跌幅達2.3%,是全年表現第二差的月份。過去10年,7月跌8月又跌的有4次,其中2015年7月份下挫6.15%,8月份再插12.04%,只好寄望過去的數據是用來打破吧!上日筆者指出,周內恒指累積逾2000點跌幅,從黃金比率已微破0.618,超賣反彈機會頗高,只是大成交下跌,令短期有反彈難上升,短期上試26000點機會不高,可趁短期回升適度減持,增持現金屬智者之舉,特別是技術分析顯示7月份一底低於一底,卻未見RSI有背馳,主要平均線均呈交叉下跌,維持後市有反彈,回穩則要等待。

政策市下後市走向還看市場如何演繹。內地要求QQ閱讀等14款App下月前完成整改,令騰訊(00700)持續受壓,反撲乏力,昨收報447.2元,微升0.269%;友邦保險(01299)弱勢,反映市場關注其中港業務會否因《反外國制裁法》可能納入本港《基本法》而捲入中美博弈漩渦,昨天跌0.73%,收報88.6元。

創立方舟投資的伍德(Catherine Wood)早前指中資科技股估值仍有機會向下,已相繼沽出京東物流(02618)、平安好醫生(01833)及美團(03690),反映外資關注華府會否限制美資基金投資中港股份,加上內地近日亦有較多新增確診個案。

人民幣及港元滙率兌美元偏軟,多少反映短期資金外流持續,基金的下半年投資組合,減持中港股份勢頭明顯。

大市短線炒作主導,周內恒指累挫2000多點,個別股份累積跌幅可觀,一批早前表現強勢的股份,見有投資者撈底作中短線買賣,預期政策風險較細的板塊會有追捧。體育用品股近日捱沽,但一眾中國體育用品品牌,在目前中外政經博弈下帶來愛國情懷的利好環境下,是內需支柱之一,安踏(02020)連跌8個交易日後,股價較不少大行訂下的200元目標價有一定值博率,昨天勁彈9.97%,收報172.1元;李寧(02331)早前預料中期純利不少於18億元人民幣,按年激增1.6倍,經營利潤率持續改善,其下月公布的中期業績值得期待,月中更獲瑞信上調目標價至105元,昨天收報83.4元,大漲15.27%。另特步(01368)收報11.3元,升10.14%;非凡中國(08032)飆14.16%,該公司早前配售6000萬股李寧套現,市場憧憬將派特別股息。整個板塊具備炒中期業績及奧運概念。

大行預料內地物管股中期盈利平均有逾60%增長,雖然內地限制發展商購地及銀行限制按揭,降低母公司注資產的可能性,但依然是收入穩定的板塊,昨天碧桂園服務(06098)指現股價未能充分反映其價值,可能回購不多於一成股份,消息刺激股價飆18.2%,收報60.65元,不過較6月底高位85.2元,依然有較大跌幅。

旭輝永升服務(01995)發中期盈喜,預料半年純利增逾55%,昨日亦急彈18.57%;中海物業(02669)漲11.95%、綠城服務(02869)升11.4%及新城悅服務(01755)抽高18.4%,近期受母公司財困拖累的恒大物業(06666)亦反彈4.26%。不過,面對中央加強對內房發展商的調控,作為附屬現金牛的物管股,升幅受到一定限制。

醫療板塊普遍上揚

另一個近日成為提款機套現對象的醫藥股亦有反彈,不少涉及預料中期業績理想,加上短期超賣帶來反彈藉口。石四藥(02005)早前受惠行業上游供應鏈看漲,作為多層共擠膜國內主要品牌,在國產替代展望下急升,52周曾高見8.29元,近日回調大插近50%,昨天反彈8.43%,收報4.89元。月初從100元跌至上日低見62元的京東健康(06618),亦急彈12.5%,收報73.4元。四環醫藥(00460)發盈喜,預料中期利潤按年增逾3倍,收益按年升逾80%,刺激股價報2.45元,高收10.67%。另康希諾生物(06185)抽上11.97%、藥明生物(02269)升10.38%、百濟神州(06160)漲7.4%、金斯瑞生物(01548)上揚11.92%,反映這個備受政策風險困擾的板塊,呈現超賣下出現技術反彈,作為外資年內寵兒,未來表現還看外資去留。

摩根報告指出,MSCI中國醫療服務行業指數已累積調整18%,在政策帶來溢出效應,但規定對中國醫療保健行業無直接影響,只削弱行業的市場估值,看好優質中資醫藥股,包括藥明生物、藥明康德(02359)、金斯瑞生物及榮昌生物(09995)。

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