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2021年7月24日

陳振康 上流力世界

Robinhood上市 天使還是魔鬼?

2020年6月11日,一名20歲美國青年Alex Kearns的手機股票App顯示紅色數字$730165,翌日Alex的父母發現他自殺身亡。Alex在University of Nebraska就讀,沒有收入,擁有5000美元身家,他在電腦上留下訊息“How was a 20 year old with no income able to get assigned almost a million dollars worth of leverage?”

6月12日凌晨3時26分,Alex收到電郵要求「立即行動」付款73萬美元,即「補倉」。Alex「投資」了Put and Call Option認購及認沽權,作了對沖,搞不清為何戶口見紅73萬美元,網上戶口沒有精明股票經紀或靚女私人銀行家招呼,只可電郵查詢,回覆是「查詢正在處理,會盡快回覆,但可能有延誤,檔案編號06849753」,其後收到電郵:「好消息!你的欠款已解決,可以繼續交易。如有任何問題,歡迎查詢。」但Alex已是「人死不能復生」。原來Alex沽了Put Option,到期要接貨,73萬美元欠款是計算接貨所需付款,但並未顯示股票在戶口的價值,欠款對沖了股票值後,並沒有欠款。Alex作了「精明投資」,沒有虧本,只是20歲青年一時接受不了欠下巨債73萬美元,了結生命。Alex父母把事件公開,投訴監管機構並告上法院,股票平台公司當然否認指控。案件最近「私了」,付款和解。

炒股平台包裝成脫貧救世主

以Robinhood俠盜為名的股票平台正計劃以市值330億美元上市,按其2250萬活躍用戶,每用戶價值1467美元,以年收入計是20倍。預計發行5240萬新股及出售260萬股,以每股約40美元計,集資約20億美元;Robinhood表示會安排20%至35%分配予散戶,比起一般的10%為高。

“Robin Hood's mission is to elevate New Yorker out of poverty.”炒股平台原來擁有偉大使命,為紐約人脫貧,其網頁首版照片是數位歡笑的黑人兒童,並強調與250個非牟利機構合作為紐約貧窮人口提供食物、居住、教育及法律援助。每年讓20萬名紐約人免除飢餓,幫助1萬人覓得工作,1.1萬人免成露宿者。中國共產黨100周年黨慶上,習主席最自豪是中共令全國14億人脫貧,想不到網上炒股平台,被銀髮智者Charlie Munger批評炒股變賭博的Robinhood,竟然可以包裝自己成為脫貧救世主。

2013年成立的Robinhood以為「每一個人,不單富人,提供投資金融市場機會」為目標。黑鑽大行高盛(Goldman Sachs)「小鮮肉靚仔」私人銀行家的目標客戶為「10球」、1000萬美元富貴客;Robinhood的目標客戶為一眾散戶,平台網上交易,依靠科技減省成本。初期要急速吸客,以零佣金招徠,甚至開戶即送1000美元為手段。三大收入來源為股票按揭(margin trading)的利息收入、運用客戶賬戶結餘現金作為借貸的收入,以及最大爭議的把客戶交易資料出售給「高頻交易員」High Frequency Traders,美國證券會(SEC)已就此立案調查。

鼓勵短炒高借貸極惹火

Robinhood是「惹火公司」,鼓勵短炒、高借貸,「教壞」青年炒股票加賭博,違反畢非德(Buffett)價值投資長揸之大智慧。GameStop、Clover Health、AMC Entertainment Holdings等一眾熱炒網紅股(meme stocks),皆由「吹水平台」Reddit發起行動,一眾散戶在Robinhood「執行」。美國金融市場只講金錢利益,沒有原則或道德底線。Robinhood被SEC調查、鼓勵賭博、令年輕人自殺……一律不理,照開綠燈以330億美元上市。Munger不會投資Robinhood,但一眾股民及基金經理只會問「會否急升」,人性盡露。

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