熱門:

2021年7月20日

姚遠 新興智見

中國邁向世界工廠2.0

中國經濟在過去40年迅速崛起,其中一個重要因素,要歸功於其成功的出口導向型增長模式。儘管近年內地經濟已再次取得平衡,擺脫對出口擴張的依賴,但其貿易競爭力並未減弱。

事實上,雖然生產成本出現結構性上升,而且中美貿易戰和新冠肺炎疫情等事件,均可能削弱中國的供應鏈地位,但仍無阻內地的「世界工廠」地位進一步提升。

「一帶一路」拓新市場

就中美關係的層面而言,美國對華製產品連續加徵關稅,確實帶來了預期的影響。2017年至2019年底,中國對美國的出口下降17%,導致內地在全球最大消費市場的份額大跌。與此同時,中國在全球市場的份額彈約0.5%,增幅是排第二位越南的2倍多,後者同期僅微漲約0.2%。

這種情況有2個主要原因。首先,中國出口商透過把重心移離美國,得以在東盟地區和「一帶一路」沿線國家開拓新市場。其次,華企向第三國出售原材料進行組裝,然後才把成品運往美國,可藉此避開部分貿易關稅,同時保留所出售成品的價值。

中美在2020年初簽署第一階段貿易協議,讓部分企業鬆一口氣。然而,當時它們並不知道一場更大的風暴正步步逼近。新冠肺炎緊接而來,引發了一場公共衞生危機,加上北京方面的強硬應對措施,導致經濟幾乎癱瘓。隨着生產陷於停頓、出口大跌,許多人認為這場疫情或導致內地供應鏈大規模外移、失去在全球貿易中的主導地位。然而,中國的有力措施在遏制疫情方面相當有效,有利其在短暫停頓後迅速恢復生產和出口。

另一方面,疫情迅速蔓延至世界各地,各國生產受到嚴重破壞,環球貿易陷入癱瘓。因此,中國成為了個人防護用品、醫療器械、遙距辦公電子產品等眾多疫情相關產品的最後供應者,其出口市場份額在2020年逆流而上,外資大量湧入。

中國有效抵禦貿易戰及新冠肺炎,反映出其供應鏈生態系統的韌性,這種韌性是生產體系加速升級的結果,令經濟得以朝高增值方向發展。

建立持久生產生態系統

以中國參與iPhone生產為例,內地在2008年僅管理最後組裝部分,但到了2018年參與供應的零件數目已達11項。在過去10年,國內佔iPhone總物料成本及零售價值中的份額大飆7至8倍。此外,蘋果近年顯著擴大在華的生產足跡,2019年在蘋果全球59個製造中心中,中國佔52個。

中國崛起成為出口大國亦重塑了全球貿易格局,以日本和美國為首的發達經濟體,在中高技術出口領域的大量市場份額已被內地取代。不過,鑑於薪酬成本上升,近年中國在若干低技術及勞工密集行業的市場份額,亦被越南等新興國家奪走。

然而,中國保留了不少關鍵的供應鏈,因此其他國家必須與華合作,此策略有助建立一個包容度高兼持久的生產生態系統,或能延續其「世界工廠」的地位。

作者為安盛投資管理新興亞洲高級經濟師。他為《信報》/信網撰文,分享市場及經濟觀點。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads