熱門:

2021年7月19日

邱古奇 股期出擊

中移動現價博入炒估值修復

中國電信(00728)近月股價升幅可人,上周五高位3.1元,較6月中低位2.3元,累飆34.8%;比年初低位1.82元更漲逾七成。脫胎換骨的一大原因是準備回歸A股,並承諾將把派息比率提高至七成。中電信去年派息比率四成,現價股息率4.19厘,若派息比率去年已提升至七成,股息率即高達7.3厘。

按中電信大升的邏輯,中移動(00941)短期也具潛力上揚。該公司亦正安排A股上市,也有機會提高派息比率。去年派息比率約52%,股息率6.85厘,若把去年派息比率上調至七成,股息率即高達9.15厘,絕對吸引。

中移動H股估值長期偏低,截至去年底,每股資產淨值66.88元,市賬率0.718倍,A股估值一般較高,若順利回歸,有助釋放其真實價值。

網企崛起 努力轉型

估值低是因為盈利增長放緩,中移動去年純利1078億元(人民幣.下同),按年僅升1.1%,主要是網企興起所致,例如微信的出現,令傳統電訊營運商的語音業務收入大降,移動業務客戶甚至下跌。

不過,互聯網帶來挑戰也創造機遇。中移動正努力轉型,由重點服務個人用戶,轉為擴大至個人消費者、家庭、政企用戶和新興市場(CHBN),透過雲端建設和數據中心布局等提供全方位服務,如在家庭市場,去年寬帶客戶增2013萬戶,至1.92億戶。

政企市場方面,中移動深化「網+雲+DICT」融合擴展,打造雲網一體、雲數融通等差異化優勢,取得良好成績,去年政企客戶淨增356萬家,至1384萬家,專線收入240億元;DICT收入達435億元,漲66.5%;移動雲收入92億元,勁升353.8%。

5G商用是中移動的另一個增長點,今年首季5G套餐客戶數達1.89億戶,按季多2400萬戶,平均每月每戶收入(APRU)47.4元,按季升近10.5%。

短炒而言,博回歸A股帶動中移動估值修復,可於現水平買入,目標60港元(約0.9倍市賬率),跌破46港元止蝕。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads