熱門:

2021年7月13日

信析 信報投資分析研究部

儲局完成收水測試 提防大鱷突襲

美國聯儲局上周三(7日)公布的6月議息紀錄顯示,新冠疫苗接種計劃進展理想,有效阻慢疫情散播,為經濟活動和就業市場注入活力。官員普遍預期經濟持續擴張,惟未達致「堅穩進一步發展」(substantial further progress)的局方標準,有少數官員甚至認為,經濟前景不明朗因素增加,不宜過早就勞工市場和通脹路線下判斷。況且,聯儲局何時能解決因勞工短缺及供應鏈瓶頸引發的通脹升溫問題,依然毫無頭緒,唯有保持每月買債1200億美元的規模(800億美元國債、400億美元按揭抵押證券,即MBS)。

不過,聯儲局承認經濟確實繼續改善,相信疫情最負面影響已充分反映,故開始討論市場極度關注的逐步縮表(tapering,減少買債)。因應樓價上揚,有幾位官員建議先行削減購買MBS規模,部分更認為減買國債和MBS應同時實行,惟對於如何收水卻未有共識,印證了主席鮑威爾在6月15日的議息會後記者會上形容,這是「一個討論(市場)熱議話題的會議」(talking about talking about meeting)」。

根據議息紀錄,委員們沒有反對提早收水,聯儲局更把銀行的超額儲備利率(IOER)和隔夜逆回購利率(O/N RRP)調高0.05厘,分別升至0.15厘和0.05厘;一方面藉着IOER誘導商業銀行把剩餘儲備存入聯儲局(加幅高達50%),另方面通過O/N RRP主動吸納市場資金,等於在短線資金市場(short term money market)收緊流動性。順帶一提,截至6月29日,聯儲局資產負債表按周輕微縮減了234億美元,至80785億美元。

在聯儲局6月16日議息會議後,美股三大指數均顯著調整,但很快就恢復升勢,上周五標普500指數和納指再度破頂,連相對落後的道指也刷新收市紀錄。美股的表現或意味聯儲局已完成「不着痕跡」的收水測試。

值得注意的是,聯儲局一旦宣布正式減少買債,須提防大鱷乘機造淡,屆時美股未必能夠迅速復勇,畢竟三大指數今年已一次又一次突破歷史新高。

返回港股,恒指周一大幅高開328點,攀抵27741點才掉頭,最低見27420點,埋單收報27515,進賬170點(0.62%)。儘管大市連彈兩日,惟5天線得而復失,初步技術指標未見改善。附【圖】顯示,恒指已連續3天未能返回1個標準差計算的TrendWatch下降通道,短線相當超賣,而EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數升至45.6%,較反映強勢股買盤的強勢股指數高21.3個百分點,代表大市完全由沽壓主導。除非弱指顯著回落,否則恒指不易突破過去半年累積的成交量密集區阻力27700點至28100點。

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads