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2021年7月3日

高占 前瞻致勝

槓桿比率上升利淡比特幣

比特幣價格自4月中見頂後很快跌穿50天線,於5月短暫反彈至接近6萬美元後展開大跌浪,引發市場轉向的導火線是特斯拉(Tesla)創辦人馬斯克(Elon Musk)宣布停止接受比特幣購買Tesla汽車,其後於5月中,中國人民銀行發布公告表示,金融及支付機構不得接受加密貨幣作為支付結算工具,亦不得提供與加密貨幣相關服務及產品,消息令比特幣一度跌穿3萬美元心理關口,並引發大規模爆倉潮。最近中央又出手整頓「挖礦」重鎮四川省的礦場,比特幣曾經再次失守3萬美元,到底這輪跌浪是否已經完結?現時又是否低吸良機?

要判斷比特幣是否已經脫險,筆者認為,最直接的方法是觀察比特幣合約的槓桿比率。回顧5月19日發生「幣災」當天,各交易所的比特幣合約槓桿比率都出現斷崖式下跌,意味着大量好倉被斬,比特幣價格之後便開始回穩,由4月中展開的第一輪跌浪正式結束,雖然於6月中旬一度重上4.1萬美元水平,但始終擺脫不了頹勢。

借圖表資訊判斷形勢

值得注意的是,由5月19日至今,比特幣槓桿比率已由低位顯著攀升,目前已重回大跌前的水平,即使比特幣6月下旬再次失守3萬美元水平,槓桿比率卻未有隨之大幅回落。

其實,這樣並非好事,因為這代表了市場仍存在大量抄底的投機者,當比特幣價格再次回落,有機會在2.7萬至2.8萬美元附近觸發大量止蝕盤,下一個比較多買盤承接的區域可能是1.8萬至2萬美元附近。

對散戶來說,最容易賺錢就是當資產價格擺脫一段長期橫行區間後突破向上,而市場氣氛尚未熾熱,媒體亦未有廣泛報道的時候。

當不太貼市的散戶突然也由懷疑變成相信,Fear of Missing Out(FOMO)時,就往往是資產價格的轉角位,這時市場氣氛升至高峰,大家都深信最樂觀的預測,並對長期持有充滿無比信心,但往往此刻才是最危險。

轉角位永遠難以判斷,唯一的方法是觀察圖表提供的資訊,事實上,比特幣在4月跌至5.5萬美元,失守50天線就是一個最清晰的警號,其後價格顯著下跌而50天線同步向下就是確認訊號。對於一些波動大的資產,在正確的時候(上升趨勢明顯時)堅守信念,可以令投資者得到豐厚回報;相反,在不適當的時候(大型上落或橫行市時)堅持己見,特別是倉位過大的話,就可能會承受較大損失。

長線部署 睇時機買入

聯儲局重申通脹屬暫時性,商品和加密貨幣市場應聲回落,反映市場開始接受局方對通脹的預期,加密貨幣作為對沖通脹的功能或未能發揮、中國封殺加密貨幣防走資,而美國等西方國家又加強監管,針對加密貨幣的稅項可能出台等,都會對短期幣市不利,但同時會為長線投資者帶來機會,筆者支持以加密貨幣作為長線投資組合的一部分,惟進場時機十分重要,有關具體的抄底時機及指標,將會在patreon頻道進一步分享。

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