熱門:

2021年6月10日

林嘉文 宏觀灼見

歐英股票有望跑贏全球

各位讀者好,筆者本星期開始會每周於此欄跟大家分享最新投資市場看法,期望能為各位在投資旅途上提供不同觀點以供參考。事實上,筆者除關心投資市場發展外,亦十分留意世界各地體育盛事,與足球相關新聞更是筆者心頭好之一。隨着各大頂級足球聯賽圓滿結束,本周末揭幕的歐洲國家盃相信是一眾球迷焦點所在。另一邊廂,筆者預期歐洲資產投資潛力同樣值得跟進;無論是歐羅區和英國股票,以至是歐羅及英鎊,筆者相信都有望成為投資市場上的黑馬,甚或是熱門選擇。

疫苗接種理想利經濟恢復

筆者預期,未來6至12個月歐羅區和英國股票有望跑贏世界其他股市,而歐羅和英鎊亦繼續向好,最主要原因是區內疫苗接種速度加快,有望令區內經濟比預期更快恢復常態。當中,英國更是走在前端,執筆時超過75%的英國成年人已經完成最少一劑新冠疫苗接種。

至於歐羅區,雖然起步較遲,但其追回進度的決心不宜看輕。區內現時已有一半成年人完成最少一劑疫苗接種,較一個月前的28%接種率大幅提高。按照進展,歐羅區有望在7月底前為超過70%成年人完成接種。筆者相信這是各國政府逐步取消夏季旅行限制,以及預告歡迎國際遊客重臨的重要原因。

此外,由於各地政府提供補貼,疫情期間歐洲並未出現大規模失業浪潮,配合歐洲家庭現時儲蓄率逼近紀錄高位,有望利好經濟重啟後的消費、住宿、旅遊和休閒等服務需求。更重要的是,筆者相信上述的前景改善,暫時仍未能完全反映在資產定價或投資者持倉上。

筆者承認,數據反映年初以來資金一直流出歐羅區,不過近日開始出現轉變,甚至個別有逆轉情況。筆者相信,其中原因是經濟前景不斷改善,已逐漸反映在企業盈利反彈中。事實上,歐羅區迎來過去10年以來,企業盈利上調數量最多的光景。至於仍然較便宜的估值(歐羅區和英國股票的前瞻市盈率較全球股票分別有9%和29%的折讓,計算基礎為未來12個月的共識前瞻市盈率),以及較低的投資者持倉水平,都令資金有空間回流歐洲,有利歐羅區和英國股票的投資前景。板塊方面,筆者偏好金融股和工業股,主因兩者有望受惠周期性經濟復甦。

歐羅鎊滙料有力再上

歐洲央行於6月10日的議息會議是本周投資市場焦點之一,雖然執筆時會議仍未開始,但筆者認為由於市場未有預計政策會出現即時轉向,因此一旦會議結果出乎預料,反而有可能成為利好歐羅的催化因素。技術上,相信歐羅兌美元可守住1.1980和1.2050之間的支持位。至於1月份高位1.2350則是短線阻力所在,一旦升穿有關水平,滙價或會進一步上試2018年高位1.2550附近位置。

至於英鎊,筆者大膽認為要留意英倫銀行或會有提早加息風險,因為畢竟量化寬鬆計劃下的買債規模已逼近上限,而相關買債計劃仍未獲得延期,加上樓價及通脹情況亦愈來愈備受關注,或會為當地提早加息供給一定理據。

英鎊兌美元技術上於1.3850至1.4000之間料會獲得支持,而若滙價出現回吐亦有望吸引長線投資者增持。上望方面,筆者會先留意在1.4250至1.4375之間的阻力水平。

作者為渣打香港財富管理高級投資策略師。他為《信報》/信網撰文,分享對環球投資市場觀點。

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads