2021年6月8日
讀者若有留意,於去年底、今年初隨着新冠肺炎疫苗在美國以至多個主要經濟體開始接種,令市場對整體經濟前景轉趨樂觀,投資者風險胃納亦顯著抽升,進而觸發新一輪資金湧入金融市場,尤其股市。不過,若從板塊角度看,並不是所有行業在這段期間都受惠於資金流入。究竟哪些板塊明顯獲得資金垂青呢?從最新板塊資金流向角度看,對後市發展又有何啟示呢?
統計美國11個主要行業ETF今年初以來累計資金淨流入變化可見【圖】,初期較獲青睞的板塊包括:金融、能源和原材料,這與本輪資金湧入的背景(即對經濟前景轉趨樂觀)吻合;亦是因這緣故,去年底筆者強調今年的投資亮點之一便是大宗商品。
至於初期錄得較明顯資金淨流出的行業,分別有必需消費品、醫療和科技,後兩者大致反映板塊輪動的情況,拋售估值昂貴的科技或新經濟股份,換取一些傳統板塊股份。
根據最新板塊資金流向,金融、能源、原材料,以及後起的工業股,繼續錄得不俗的資金淨流入,反映迄今投資者對經濟前景仍然樂觀,或具憧憬價值。換言之,目前炒股主軸繼續圍繞着經濟復甦概念板塊為主。
另一邊廂,科技板塊續保持有較多資金淨流出的狀態,代表投資者資金並未重新投入科技股上,這板塊要重拾去年強勁的升勢,似乎還要再等一會。
信報投資分析研究部
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