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2021年6月5日

陳振康 上流力世界

Meme散戶令AMC重生

2020年12月中,Box Office Analyst總裁Doug Stone回應傳媒有關美國戲院營運商AMC Entertainment前路應如何計劃時稱:「我真心相信,申請Chapter 11破產保護令是AMC唯一的生存方法。」Box Office Analyst是分析影視製作及分銷的刊物,Stone亦有為影視製作提供數據和形勢分析,以及製作方向。Stone曾經任職AMC策略分析副總裁,直至2009年6月離任,亦為National Association of Theatre Owners董事之一。

一名專業分析師Micheal Pachter跟進Stone之建議,並說:「宣布破產後,可以安排重組,不作清盤,能夠把現有租務責任一筆勾銷,重新簽約,減低經營成本。」按專家Stone及Pachter的意見,AMC只有申請破產,不要臉認輸。

股價爆升屬炒賣賭博

2021年6月1日,AMC向對沖基金Mudrick Capital發售850萬股新股,每股27.12美元,相比對上一天收市價26.13美元有3.8%溢價,集資2.3億美元。6月2日,AMC股價急升,最高見72.62美元,收市報62.55美元,7.7億股成交,是總發行量4.5億股的1.7倍,73美元兌換價的Call Option認購期權合約達23萬份。6月3日,AMC股價下跌17.92%,報51.34美元,市值260億美元。AMC股價由2020年底的2美元,到今天升了25倍,明顯不合邏輯,屬炒賣賭博。

股價急升,「專家」形容AMC為Meme stock(迷因股,亦稱網紅股)2.0,1.0是早前的GameStop。GameStop在散戶吹水站Reddit成為火熱話題,散戶合力推高股價「劏大鱷」對沖基金Melvin Capital,引來熱話。美國證券交易委員會(SEC)、財長耶倫及正義參議員Elizabeth Warren齊發聲要追究責任,堵塞漏洞,教導與教訓「無知群眾」,保障市場公平公正運作。眾人「吹水」為「抽水」,事後繼續在紐約文華東方酒店(Mandarin Oriental New York)喝1986年Lafite配Beluga Caviar頂級魚子醬。

AMC在1920年成立,起初是「浪跡天地」模式帶着帳幕及演員四處演出的生意。隨着電影興起,睇戲成為情侶首次拖手勝地、朋友相聚出街必然節目,AMC壯大成為連鎖院線,現今有970間影院,超過一萬個銀幕。Steven Spielberg的T Rex和速龍、Marvel的Thanos及Ironman要爆紅,亦須依賴AMC全線影院每天早上9時至午夜12時的密集式播放。

投資者無視專家唱淡

網上盜版壯大串流影視一哥Netflix,令AMC生意下滑,再來一次新冠肺炎導致全球lockdown封城,政府行政命令加上洗腦式宣傳切勿出外、Disney+推出、Amazon Prime收購MGM力推串流影視、Warner Media跟Discovery合併加入戰場,令AMC實體影院生意前景成疑,一沉百踩。專業評論家唱淡,Harvard博士主政之投資基金沽空,理所當然。不過,加密貨幣Bitcoin可以每個售價超過35000美元,虧本Tesla市值曾高達8000億美元,投資可以不按專家理論出牌,沒有不可能。

股價上升,帶來發行新股集資,債權人把債轉股;AMC成為金融頭條新聞,知名度大增,更公布股東們到AMC看電影贈送爆谷作為回饋。一眾花生友加「只講不負責」專家會批評為「玩財技」、「搞噱頭」、欺騙小股東及愚弄消費者。按這班人的思維方向,AMC只有「拉閘滅亡」,但我在AMC見到光明,只要活下去,AMC仍可改變,情侶「拖手仔」亦不能只留在家,在戲院吃爆谷比在家中吃更美味,Amazon.com網店亦要收購Whole Foods Supermarket結合實體店,有天Disney可能收購AMC院線結合Disney+串流迎戰Netflix。

我支持一眾Meme散戶令AMC重生,創造奇蹟。當然炒股要限注碼。Meme好嘢!

 

(編者按:陳振康著作《BIG DEAL顛覆世界》現已發售)

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