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2021年5月14日

黃國英 英眼狙擊

漲價潮變陣 消費品牌股擔大旗

這個年代唔賭好難有運行,腳踏實地打份工,不知何年何月才能夠達到一般人理想中的財務目標。所以遇上金融動盪,千萬不要萌生打退堂鼓的念頭,全民焗賭之下,每次調整完畢,資產膨脹潮就會捲土重來,過去十幾年這種循環不斷重複又重複。重點在於保命以及堅持,只要不在低潮期間死去,又長期在戰的話,其實不難在資產市場中獲利,不需要過人的資質。

今次相信最終也會是一樣,不過有一個關鍵分別,就是通脹重燃的前設。打個比喻,好比廣東牌轉做台灣牌,表面似乎大同小異,但細節位會主宰贏輸。塵封多年的資源股及金融股翻生,反而契媽系列一路落難,正正是規則轉變的結果。

由於過去十幾年大家一直打廣東牌,轉打台灣牌未必一下子適應,在牛熊並存的大勢之下,隨時一敗塗地。是要繼續堅持,卻不能用固有的戰術去迎敵。

資源股及金融股是新贏家,率先受到追捧,市值夠大兼且大部分基金一向持倉比例偏低,可是存在一個明顯的缺點,就是在科技發展中身為被顛覆的對象,暫時算是夠平搭夠,在人有我有跟紅頂白潮中依然跑得出,卻不算是有信念容易長相廝守的對象。

比較合適應該是有定價能力的消費品牌,其實CPI升得勁,代表企業夠膽加價,消費者亦可以承受,總好過PPI升而CPI跟不上,零售商被壓榨利潤率。雖然近期股票跌得勁,應該無改世界超級貧富懸殊兩極化的現象,頂級奢侈品的定價能力最強,亦一向是股王,所以不妨委以重任,提升在組合的主力地位。

另一方面,單位價格低廉的必需品,加價相對容易,譬如5蚊一件,加6%亦只是3毫,一般平民百姓未必太在意,而百分比幅度夠大,應該足以抵償原材料成本上升的影響,百物騰貴通貨膨脹,正好是加深食水的好時機,同樣值得考慮。

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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